盈拓小股东扳倒电盈交易

　　梁伯韬称售股计划终结；结果可能影响电盈股价

　　

　　2006年7月11日，电盈主席李泽楷。盈拓小股东否决电盈交易意味着李泽楷、梁伯韬、李嘉诚三个男人之间的一出大戏就此收场。图CFP

　　本报讯（记者赵谨）持续了近半年的香港最大固话运营商电讯盈科（0008.HK）股权交易案在经历了几次跌宕起伏的变化后，昨日以盈拓（电盈母公司）小股东全面否决出售的戏剧性结果收场。梁伯韬、李嘉诚、网通精心安排的以每股6港元，收购电盈近23%股权议案，被76%参与投票的盈拓小股东否决。梁伯韬在昨天下午发表的声明中称，盈拓小股东的投票标志着电盈售股予他为首的财团的计划结束。

　　小股东投票反对

　　曾被市场各界推崇的梁伯韬组团方案，盘活了已经陷入僵局的整个交易，却被盈拓小股东全面否定。

　　这一投票结果，不仅让各方大跌眼镜，也让电盈第二大股东网通措手不及。中国网通法律部总经理李涛表示，整个交易过程网通都扮演了非常被动的角色。另据网通内部人士透露，对于整个交易的过程，网通方面比较失落，自始至终都像被蒙住了双眼。

　　据外电报道，一名小股东在会上称该交易毫无意义，公司没有向小股东保证将派送股息，因此将投反对票，该股东发言引起在座的50多名股东鼓掌支持。另有小股东在会后批评李泽楷出售股份作价太低，对李氏本人未出席股东会议感到不满。

　　盈科拓展董事总经理彭德雅在股东会后表示，“小股东以大比例反对议案，他们普遍认为电盈是一家出色的电讯公司，且会在有关业务上继续发展。”此前，梁伯韬组织的收购财团希望以91.6亿港元接手电盈主席李泽楷通过盈拓持有的电盈23%的股权。其中，西班牙电讯占8%，李嘉诚旗下的香港基金会占10%，加拿大基金会占2%，梁占2.65%.西班牙电讯还将和网通（持有电盈20%股份）组建合资公司。

　　价格可能导致收购失利

　　业界有观点认为，价格是小股东投票反对出售的最大原因。几天前，多名盈拓小股东已通过不同途径表达过收购价格太低的想法。但梁伯韬认为，91.6亿港元的收购价格已经不低，没有提高价格的计划。

　　美林

证券分析师WENDYLIU也表示，此价格已经偏高了，按照市场的预期小股东应该会卖，现在不卖对该股的股价不会有正面作用。市场层面大都认为，否决出售股权可能导致电讯盈科股价下跌，甚至有预言复牌后可能下跌5%左右。

　　WENDYLIU分析，不排除李泽楷在今天早上的投票大会上向小股东做出分红的承诺，才出现目前的结果。梁伯韬也指出，这次交易是公平和合理的，而且获得独立财务顾问的肯定及盈拓独立董事的推荐，出现这样的情况与近日某些媒体的报道和推测有关，令盈拓小股东对交易的合理性和大量益处产生了混淆。

　　投票结果让小股东失去如交易获准可以得到的每股0.33-0.38港元的特别股息。

　　分析人士认为，电盈未来一两年内达成新交易的可能性微乎其微。WENDYLIU认为，目前电盈经营的基础电话业务在竞争激烈的市场上，业绩很难有大的增长，李泽楷接手电盈6年来，股价持续下跌。

　　由于这个产业投资回报率低，而这次的出价已经很高，却没有被批准，未来更难有买家愿意接手。

　　自从传出售股案的利好消息以来，电盈股价已出现大幅上扬，电盈股价于停牌前，即周三收报5.05港元，过去一个月股价上扬6.5%.

　　■记者观察

　　电盈网通合作前景黯淡

　　自从今年6月份，对电盈前景已失去耐心的李泽楷欲将核心资产转手外资之后，就出现与网通之间的罅隙。麦格理、新桥财团先后投入竞购战团，加之网通方面的强硬反对，电盈方面的“一意孤行”，一时间，香江之畔，战云密布。

　　好在有

资本市场高人香港金融家梁伯韬出面摆平了网通与电盈之间的矛盾，拉来李泽楷之父亚洲首富李嘉诚、西班牙电讯共同收购李泽楷所持有的电盈23%的股权。

　　但是，对于这个结果，李泽楷“非常矛盾”。一方面，梁伯韬尽施浑身解数，依然不能觅得现有方案之外的其他买家；另一方面，40岁的儿子仰赖父荫令当事人也备感尴尬。

　　11月22日，李泽楷竟在接受香港媒体《明报》采访时称，自己希望盈拓小股东否决电盈交易。“他最不高兴的是李嘉诚参与。”而出现目前的结局市场也有微言，认为有可能是李泽楷在背后“捣鬼”。

　　投票结果是否会让原本矛盾已深的网通和电盈矛盾加剧，影响双方未来的合作？

　　网通法律部总经理李涛表示，对于这些问题目前还不好说，要看电盈最后的公告结果，网通才方便对外公布自己的态度。

　　而WENDYLIU也认为，电盈从出售到否决出售的整个过程就是浪费精力、财力。最后出现这种结果应该会对电盈在内地开展业务产生影响。

　　由于电盈的宽频和数据业务的基础稳固，拥有不少企业客户，此前，电盈希望借助网通进军内地市场，在相关业务领域上拓展发展空间。

　　业内一专家也指出，通过电盈出售的整个过程，双方合作的基础———对对方的信任感已经消失，这让未来的合作前景一片黯淡。

　　本报记者赵谨