中国金融报告透出最新信息 明年经济将稳中趋缓

　　中新网11月21日电 据香港《经济导报》报道，依据中国央行两个金融运行报告所透露的信息，即可对明年的货币政策和调控重点作出基本预测：货币政策仍然偏紧，控制信贷规模和抑制过分的投资冲动，以及控制部份行业向过热发展是央行调控的重点，在调控方向上，将根据经济运行情况的变化进行差异化调整。因此，明年中国经济将是稳中趋缓的运行走势。

　　北京经济学界普遍认为，经过中央政府一年来实施的以控制信贷规模、防止经济过热发展为主要特征的宏观调控措施，中国贸易、投资、消费“三驾马车”合力拉动经济增长，经济运行出现了“高增长、低通胀”的格局，总体形势令人满意。一些经济专家提醒，中国经济生活中还存在着一些突出矛盾和可能影响经济社会发展全局的重大问题。

　　早在10月上旬，中国社会科学院发布的宏观经济形势分析报告就指出，中国经济生活中的突出矛盾和可能影响经济社会发展全局的重大问题主要有：第一，与消费需求增长相比，固定资产投资增长幅度偏高，投资增长存在反弹压力；第二，与生产增长速度相比，货币信贷供给增长速度偏快；第三，外贸和国际收支的“双顺差”继续扩大使对外贸易的不平衡压力加大，国际收支不平衡的矛盾突出；第四，

房地产行业中存在着部份大中城市

房价上涨过快，直接影响居民生活稳定。此外能源消耗过多，环境压力增大的问题仍然突出。央行新近发布的两个报告在认可和印证中国社科院上述对中国经济存在的突出矛盾分析的同时，还特别提醒：国内需求仍将保持较快增长势头，未来中国价格走势的上行风险仍不容忽视，通货膨胀压力依然存在。

　　金融数据另一个令人欣慰的变化是居民储蓄存款增幅大幅下降。央行报告显示，10月末，人民币储蓄存款余额为15.8万亿元，降至2005年4月份以来的最低点。当月储蓄存款减少76亿元，是2001年6月份以来首次出现月度储蓄存款下降。央行分析，

股票市场交易持续活跃，分流了一部份储蓄存款到股票市场。据统计，10月份证券公司客户保证金余额为6，042亿元，比上月增加2，161亿元，同比增长182.9%。

　　业内人士分析说，未来一定时期内中国股票市场是否继续走强从而继续分流居民储蓄还是个未知数，央行仍应对投资意愿过强、贷款规模偏大和居民储蓄存款继续增加保持警惕，货币流动性过大仍是央行面临的首要问题。

　　与此同时，央行的货币政策思路也日益清晰。央行在第三季度货币政策执行报告中强调：“在我国当前的流动性条件下，搭配使用央行票据和存款准备金率两种对冲工具管理流动性的方式是可行的，是维护货币政策主动性和有效性的必要举措。”

　　对此，中国建设银行研究部赵庆明博士评论说，这意味着央行会将存款准备金率作为下一阶段调整货币政策的主要工具，与票据发行一起成为调控银行间流动性的常规手段。

　　仔细品味央行的两个金融运行报告，即可对明年的货币政策和调控重点作出基本预测：货币政策仍然偏紧，控制信贷规模和抑制过份的投资冲动，以及控制部份行业向过热发展是央行调控的重点，在调控方向上，将根据经济运行情况的变化进行差异化调整。