沪指已演变为大盘股指数

　　如果我们用流通股加权计算的中标A股综合指数计算，现在的点位离历史高点还有30%以上的差距，远大于上证指数与历史高点的差距。

　　上证指数连创新高，市场已经出现恐高情绪。那么，上证综指的后期走势如何？我们从道指走势上获得启发，上证综指已经演变成为大盘蓝筹指数，正在复制道指冲高的故事。

　　美国宏观经济增长减速已成定局，但为何此时股指却连创新高？原因之一是本次宏观降温对企业盈利的负面影响有限，而生产成本与资金成本却明显下降。作为道指成分的大盘蓝筹股的业绩已经连续17个季度逐季增加。

　　道指连创新高，它将投资者的目光聚焦在了大盘蓝筹股上。而中国的大盘蓝筹股正在中国这块“乐土”上迎来的新的发展机遇。

　　我们认为，由于之前大盘蓝筹股长期被低估，而此轮上涨显得气势汹汹。所以预计上证综指在冲出2000点之后，继续上扬一段时间，可能会出现一波小幅度的技术性回调，然后再次挑战前期高点。真正的牛市正在上演，投资者亦无需在2000点面前产生恐高情绪。建议关注大盘蓝筹股。

　　(中信证券 程伟庆 苏创)