破解蓝筹暴涨的“达芬奇密码”

　　“用PEG估值法计算，招行、万科不是涨疯。”、“重见2000点只是给投资者‘洗脑’，阶段高点或将在明年股指期货推出后才能见到。”

　　阔别5年后，沪市又一次再见2000点，准确地说是站上了2000点。面对很多投资者赚钱不赚指数的“二八”现象，昨天，记者采访了西南证券资深分析师罗栗先生、华龙证券重庆副总经理邓丹先生，两位资深分析师的话，无意中破解了行情暴涨的“达芬奇密码”。

　　A股估值与国际接轨

　　记者：为什么招行和万科会“疯涨”？

　　罗：不是疯涨，严格地说还没有涨到位，昨天招行H、A股分别收报15.98港元、13.5元，并未脱离合理估值区间，招行A股比H股折价26%左右，就更有投资价值了。中小投资者认为招行、万科等蓝筹股疯涨，主要是由于与机构的估值方法不同，从而造成了恐高的心理障碍。

　　记者：机构是用什么估值方法？

　　罗：一般认为，机构选股时会采用市盈率、市净率指标作为选股依据。这无法解释很多低市盈率股票滞涨，而蓝筹股频创新高现象。但如果从

中国经济未来仍将高速发展看，采用PEG估值法，蓝筹股暴涨之谜就会迎刃而解。PEG估值法是投资大师彼得·林奇发明的选股指标，其计算公式为：

　　PEG=市盈率/每股收益年度增长预测值，PEG指标越小越好，小于0.5的股票极具投资价值。以招行、万科为例，截至昨天收盘，这两只股的市盈率为33.3倍、24.6倍，近几年增长率维持在40左右，PEG值应为0.83、0.62，投资价值非常明显。

　　股指只是牛市风向标

　　 记者：目前应选哪些股票建仓？

　　罗：从年复合增长率预测看，

数字电视、银行、轿车和超市业分别为37%、32%、26.7%、25%，部分房地产公司复合增长率更高，按照PEG估值法，这些行业中的个股最值得关注。此外，有垄断资源优势的贵州茅台、丽江旅游等投资价值也较突出。

　　邓：可以在沪深300成分股中选择。具体方法是，先选择PEG值低的股票，然后找出涨幅落后的股进行行业归类，优先考虑交运航空、汽车、能源及钢铁业个股。具体个股，个人认为中集集团、上海汽车和长安汽车有发展潜力。记者 贾伟