美航空业正在上演“蛇吞象”

　　□晨报记者刘畅 实习生凌馨

　　“小鱼吃大鱼”的并购案可能将出现在美国的航空业。美国当地时间15日，美国全美航空集团(USAirwaysGroup)宣布将以80亿美元“现金+股票”的方式竞购达美航空公司(DeltaAirLines，俗称“三角洲航空”)。如果两公司合并，“新达美”在公司规模上将超过目前世界最大的航空公司“美国航空”（AmericanAirLines）。

　　收购直接向达美债权人发起

　　为了成功与达美合并，成为全球最大航空公司，全美航空不惜开出总值80亿美元的高价试图做成这桩买卖。全美航空在其官方网站发布的声明中宣布，从14日起，达美航空的债权人会陆续收到40亿美元的现金及价值7850万股全美航空股票（价值也在40亿美元左右），以换取对达美航空的控制权。

　　声明还认为，这一并购价格将比达美航空目前债权价格溢价25%，两公司重组后，达美航空的债权人将在新公司中占有约45%的股权，并预计此宗并购在2007年上半年完成。

　　由于该项合并计划直接向达美航空的债权人发起，因此被认为是“恶意”的。不过，全美航空总裁帕克于15日给达美航空CEO格林斯坦的一封“公开信”中婉转的表达了其中的“原委”。信中写到，“今年年初我们希望进行关于全美航空和达美合并可能性的交流，但你拒绝与我见面，并在回信中对合并案给予回绝，这都让我感到失望……”。

　　全美航空详陈合并后“好处”

　　为了说服达美航空接受自己的建议，全美航空详陈合并后的种种好处。例如：合并将至少带来16.5亿美元的年度“收益”，包括飞行网络的合并省下的9.35亿美元，以及削减重叠的机场及相关设备可能“节约”出的7.1亿美元。

　　此外，合并后的公司将拥有联接五大洲的350多条航线，成为全球最大航空公司；结构优化带来的运费下降，将会让消费者大大受益；合并后的公司规模更大、更具竞争性，将会对“新达美”的所有员工有利。

　　全美航空还承诺合并后的“新达美”航空仍将保留原来的

商标和独立运作，但全美航空集团还没有确定合并后公司总部的所在地。

　　达美航空“不领情”似乎也难

　　一直希望能够通过自我重组继续独立运营的达美航空，对于全美航空伸来的“热脸”并不领情。昨天，达美航空在其官方网站也发布了全美航空的收购声明，但没有任何评价。此前，达美航空多次表态对“合并”不感兴趣。据了解，该并购计划如要实施，还有待美国航管署、全美航空集团的股东以及法院等相关机构的批准或认可。

　　尽管达美航空“不领情”，但其现实情况已很严峻。本月达美航空刚刚发布今年第三季度财报，这一总部位于

亚特兰大的公司当季总亏损11.3亿美元，高于去年同期的6.5亿美元。其中三季度燃料成本比去年同期增长了53%，至12亿美元。达美航空公司还已正式申请了破产保护，将于2007年中期开始生效。

　　[新闻背景]

　　达美航空是美国第三大航空公司，员工人数超过4.7万；而一年以前刚刚由美国两家航空公司（其中一家为美国西北航空）合并而成的全美航空，是美国第七大航空公司，员工人数超过3.5万人。