奥运雄风能否助投资者圆心中梦想

　　评中国银行“汇聚宝”0610期挂钩奥运理财产品

　　西南财经大学信托与理财研究所

　　近日，奥运概念首次出现在中国银行“汇聚宝”外汇理财产品中，客户投资1.25年，最高预期收益率达8.75%。该产品投资币种为美元，起点金额为5000美元，收益同三只在香港上市的奥运赞助商股票的表现挂钩。银行和投资者对于该产品均无提前终止权。

　　一段时间以来，奥运概念的股票的确受到投资人的追捧，市场中奥运概念股走势明显强于大盘，多家银行也纷纷推出与奥运概念股挂钩的外汇

理财产品，市场中借助奥运概念的理财机会越来越多。随着近期香港股市跟随全球股市一起回暖，市场预计全球股市有可能出现长期牛市。因此，随着奥运的临近这些股票应该会表现良好，出现大幅下跌的可能性比较小。这也是此款

理财产品最能吸引投资者的地方。

　　但是该产品的收益设计只有两种情况，并且两种情况下最终能获得的美元收益差距巨大。在15个月的观察期内，只有所挂钩的三只股票在每个观察日的收市价同时都大于或等于其起初价格的80%时，才可以获得8.75%的承诺最高收益率，也就是说，只要三只股票中的任何一只在观察日曾经出现过20%的下跌情况，投资者就只能获得相当于美元同期定期存款的收益(现行美元存款年利率是3%)。

　　事实上，产品所挂钩的三只股票奥运会前后的牛市预期确实能表明这一期间奥运概念股票的总体价格是强劲趋升的，但不能完全排除有偶尔的价格下跌的情况出现。而任何影响股价下跌的偶然因素都有可能使投资者只能对诱人的8.75%的高收益率望洋兴叹。20%的股价下跌是收益实现与否的关键点，而H股市场股价曾经历过香港回归时期的狂涨(34只H股普遍上涨70%)和东南亚金融危机时2/3的狂跌，可谓是大起大落，因此三只挂钩股票中有一只在某观察日出现20%的下跌也在意料之中。

　　此外，既然是外汇产品就必然面临着潜在的外汇风险。尤其在美国国内仍存在的通胀预期及中国日益增长的巨大的

外汇储备，都使得人民币面临长期升值的压力，而美元贬值的市场预期也将持续存在。因此投资者对此产品的外汇风险也要做到心中有数。

　　因此，投资者在对该产品预期收益的实现充满期待的同时，也要理性地做好最终不能实现最高收益率的心理准备。奥运雄风能否最终助投资者实现心中梦想，让我们拭目以待。