不支持Flash

基金减仓股中也有机会

http://www.sina.com.cn 2006年11月15日 08:50 上海青年报

　　基金是目前A股市场规模最大的投资主体，其引领市场走势的效应仍十分明显，了解基金的投资特点与思路对投资者来说仍有很高借鉴价值。三季度基金调仓较为成功，引领了板块的涨跌方向，但同时我们注意到，部分基金减仓品种出现了大涨，显示减仓股中也有投资机会。

　　部分减仓品种大涨

　　我们发现一部分被减持的股票在三季度之后出现了快速大幅的上涨。如从国庆后到11月3日鞍钢上涨33.21％，广船国际和宝钢股份涨幅接近30％。为什么基金在这些股票上被集体轧空了？是基金经理们出现判断失误，大笔卖出的股票被保险或是QFII资金接盘，还是在季报公布后的一个月时间内，基金又进行大量补仓，使得这些股票出现飙升行情呢？也许这两点原因都有可能。

　　波段操作中有机会

　　通过对比连续几个季度的基金持仓情况，我们发现基金对一些核心资产坚持长期持有，但运作中也具有明显的波段操作特点。如

房地产板块，曾是基金一季度重仓品种，但二季度被减持，到了三季度却重新被大幅增持；对于3G概念也是如此。

　　基金对重仓股进行波段操作，给投资者带来一定的机会。我们发现很多被波段减持的公司基本面并无问题，由于基金获利丰厚、有赎回压力或者估值偏高等原因可能会遭到阶段性减持，但经过一段时间的调整后往往会重新受到基金青睐。目前来看，部分被大幅减仓的机械设备股后市仍有潜力，投资者可以结合技术分析手段决定介入时机。

　　（华泰

证券）