股权激励是把双刃剑

　　自多年前提出“股权激励”，到现在国有控股上市公司股权激励试行办法出台，股权激励办法七年磨一剑，终于进入实施阶段。

　　对相关企业来说，这是一个盼望已久的“礼包”。但细品试行办法的条款，一些企业或许会有点失望，因为试行办法较为严苛，限制条件多多，要想拿到这个“礼包”并不是件容易的事。

　　严苛的条款，折射出政策制定部门乃至整个社会对国有控股上市公司以及证券市场的深深忧虑。

　　股权激励是把双刃剑。如果排斥股权激励，必将影响到企业经营者的积极性，也不符合企业长远发展的需要。而实行股权激励，倘若控制不当，又容易带来国有资产流失、分配不公等新问题。何况，我国在实行股权激励的大环境上，还存在许多薄弱环节：

资本市场还不够规范，市场价值难以反映企业的真实经营业绩，激励制度可能会误导经营层片面追求

股票市值；多数国企负责人不是市场化的职业经理人，影响激励作用的充分发挥；企业的法人治理结构仍不规范，内部人控制还没有完全解决；企业内部分配制度改革也远未到位。因此，在现阶段股权激励只能也必须慎之又慎。

　　从这个意义上讲，试行办法的出台只是开了一个小口子。股权激励充分发挥作用，还有赖于资本市场的完善、国企改革的深入以及收入分配制度改革的推进。