中国经济增长可能略有放缓

　　前三季度GDP同比增长10.7%，增速比上半年低0.2个百分点，央行报告指出

　　中国经济增长可能略有放缓

　　深圳报业集团驻京记者宋华

　　【本报11月14日北京电】央行第三季度货币政策执行报告预计，未来我国经济增长在一段时间内可能略有放缓，但总体仍将保持平稳较快发展。初步预计，2006年GDP增长将超过10％，CPI在1.5％左右。同时要警惕通胀压力及投资增速反弹。

　　前三季GDP14.1万亿元

　　报告称，今年第三季度经济运行总体形势良好。消费平稳较快增长，投资增速高位趋缓，对外贸易快速发展，居民收入、企业利润和财政收入均有较大幅度提高，市场价格稳定。前三季度，实现国内生产总值（GDP）14.1万亿元，同比增长10.7％，比上年同期高0.8个百分点，增速比上半年低0.2个百分点；居民消费价格指数（CPI）同比上涨1.3％，比上年同期低0.7个百分点，与上半年持平。

　　通胀及投资反弹压力不容忽视

　　展望我国宏观经济，报告预计，在国内外经济环境和

　　报告认为，国内需求仍将保持较快增长势头。从投资需求看，虽然前期宏观调控措施已产生了一定的效应，2006年第三季度投资增速有所放缓，但由于我国储蓄率高、企业拥有大量自有资金、外资继续流入、工业化和城镇化加快推进以及“十一五”规划项目逐步启动等因素，投资反弹的压力也不容忽视。消费需求保持平稳增长的趋势，今年以来社会消费品零售总额同比增长率基本维持在13％以上。随着公共财政制度、收入分配制度和社会保障制度的逐步完善，居民收支预期也会逐渐改善。从进出口看，世界经济增长仍有望保持较高水平，有利于出口保持一定增幅，但石油等原材料价格波动较大，美国经济增长可能放缓，出口的不确定性有所增加。

　　报告提出，未来我国价格走势的上行风险仍不容忽视，通货膨胀压力依然存在。从下行风险看，消费品供大于求的局面在短期内难以改变，部分行业生产资料和消费品产能较快增长会抑制相关产品价格上升。

　　流动性管理仍需加强

　　报告特别提到，人民银行将继续加强流动性管理，采取综合措施合理控制货币信贷增长。实践证明，在我国当前的流动性条件下，搭配使用央行票据和存款准备金率两种对冲工具管理流动性的方式是可行的，是维护货币政策主动性和有效性的必要举措。目前商业银行持有大量高流动性资产，单纯依赖公开市场操作回收流动性仅是浅层对冲，而且对冲数量和进度还受到商业银行购买意愿影响。存款准备金工具的运用可以增强对冲的主动性和对冲“深度”，同时，在流动性较多的前提下，小幅提高存款准备金率并不是一剂猛药，而是属于适量微调。适当和有效的货币政策调控有利于抑制经济运行中的不健康因素，有利于促进金融市场健康发展，不会影响整体经济运行的基本轨迹。