利润增长将续写牛市

　　近日，工银瑞信基金管理公司公布了其2006年第四季度投资策略报告。报告显示该公司看好中国A股市场的中长期表现，认为2007年中国A股市场将呈现温和上涨的总体态势，而业绩增长将成为此番行情的主要推动力量。

　　报告认为，经济在转变为持续高增长、低通胀的状态时，资本市场的表现最佳。而目前看来，压低通胀的人民币升值行情远远没有结束，经济增长则显示出强劲的持续性。加之股权分制改革带来的全流通环境促进了上市公司质量的提高。上述利好因素都为资本市场的长期繁荣奠定了客观基础。

　　进入三季度以来，市场开始担心二季度的大幅度上涨将透支未来的市场行情，同时

宏观调控的逐渐深入也增加了投资者的担心，市场进而出现了反复震荡的行情。对于前种担忧，报告指出，今年年初以来的市场涨幅动因中，股改贡献约20％，估值提升贡献约30％，净利润增长贡献约5％，估值还没有出现大幅度的提高。未来上市公司的业绩增长将成为续写牛市的主要推动力量。

　　针对市场关于宏观调控的担忧，报告认为，未来的确存在央行调高利率的可能性，但是大幅提高利率的可能性不大，目前尚不会进入通胀持续性高企的局面，股市的估值不会受到太大的打击。（13C7）