高涨之后的喘歇？

　　·21世纪数评·

　　本数据由中国银行全球金融市场部提供

　　本报数据分析员胡敬艳

　　上周一始，纽约股市连续3日飘红。

　　11月6日，前美国联邦储备理事会(FED)主席格林斯潘称，美国房屋市场将进一步走疲，但因为未售房屋存量较小，最剧烈的滑坡已经过去，美国经济增长放慢可能只是暂时的，房屋市场疲势不再拖累美国国内生产总值(GDP)增长。一言既出，股市闻风而涨。

　　7日，因投资者预期中期选举将导致国会出现僵持局面，从而维持经济现状不变，股市收升。道琼工业指数升至纪录新高，收于12156.77点，较前日上涨51.22点。纳斯达克指数升至纪录新高，收于2375.88点，较前日上涨9.93点。

　　8日，美国防部长拉姆斯菲尔德辞去职务的消息，刺激了华尔街股市，市场连续三天高收，道琼斯工业平均指数再次刷新收盘纪录。道琼斯工业指数再创新高，收于12176.54点，较前日上涨19.77点。纳斯达克指数升至纪录新高，收于2384.94点，较前日上涨9.06点。道琼工业指数收于纪录收盘高位、科技类股跳涨，抵消了有关民主党是否将重夺参议院控制权的不确定因素。而投资人对民主党夺回众议院多数党位置信心大增，如果这样，一些商业利益上的政治障碍。而在此之前，众多投资人就期待民主党夺回被共和党从1994年就开始控制的众议院多数党的位置。

　　美国

能源部报告称，美国国内原油储备上周出现增加，但是汽油储备却下降。纽约商品交易所

原油期货继续位于每桶60美元的大关下方，报收于每桶59.83美元，涨90美分。这无疑对股市也是一个利好消息。

　　而且，因市场预计美国联邦储备理事会(FED)的升息周期已经结束，且日后将不得不降息，未来一年美元兑欧元、日元与瑞郎预计小幅下滑。美国芝加哥联邦储备银行总裁墨斯克8日表示，FED暂停升息的举措并未令其在对抗通胀方面落后于形势，暂停升息的政策适当，能够令FED有时间评估未来的经济数据。

　　就在11月7日，高盛美国首席策略师艾比·约瑟夫·科恩对媒体公布了研究报告，预测到今年年末时，道琼斯指数会调整到12，000点，标准普尔500会突破1，400点。到明年第三季度标准普尔500会升至1460。

　　此后，市场将做如何反应呢？

　　一、宏观经济指标

　　中国宏观经济指标

　　(图表略，详见报)

　　海关总署11月8日公布，中国10月份贸易顺差首次超过200亿美元，达到238.3亿美元。今年1月至10月，中国贸易顺差累计达1336.2亿美元。

　　今年，月份顺差屡创高位，估计短时间内，中国贸易持续顺差格局难以发生实质性改变，人民币仍将继续面临升值压力，影响到国际汇市。近期市场美元抛盘较大，市场升值预期较为强烈也促使人民币继续升值。11月9日，美元的走弱再度带动人民币汇率创出新高，并且首度盘中突破7.87的关口。

　　世界主要经济体国家或地区最新经济指标

　　(图表略，详见报)

　　11月8日消息，日本央行总裁福井俊彦上周曾向日本经济财政谘问会议表示，日本央行不会提早升息而造成经济扩张脱离正轨，但也会避免因太晚行动而造成经济巨幅震荡，日本央行将根据经济与物价情况缓步调整利率。

　　全球主要国家基准利率(2006.11.9)

　　(图表略，详见报)

　　二、金融市场

　　世界主要货币汇率一周变化表

　　(图表略，详见报)

　　注：北京时间11月9日下午三点数据。

　　11月9日，中国外汇交易中心人民币兑美元在询价系统收于日高7.8661元，再创汇改以来新高，上日收报7.8745元，人民币汇价经过前几天的休整，上升动量重新聚集，在中间价创新高的激励下，人民币汇价走势强劲。

　　全球主要股指表

　　(图表略，详见报)

　　11月8日，因美从房屋营建业传出一些负面消息，强化了市场对房屋市场降温将继续削弱经济增长的看法，美政府公债价格上升。次日，受助于买盘推动，三年期公债标售需求良好，美国政府公债价格收高。

　　上证国债指数和银行间国债指数

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　主要公债收益率图

　　美国公债

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　11月8日，投资人受美股涨势激励，买进绩优出口股，日本股市收高，但因等待14日的日本国内生产总值(GDP)等数据，大盘涨势受限。次日，日经指数收跌至一个月来最低收位，美国期中选举未果，投资人在审慎气氛中抛售股票。

　　欧元区公债

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　11月8日，欧元区政府公债劲扬，低于预期的经济数据和美国公债价格跳涨，扶助技术性反弹。次日，因投资者对近期大涨的公债进行获利了结，此前一重要阻力位未能被突破，欧元区政府公债期货下跌。

　　日本公债

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　111月9日，因受海外债市涨势激励，且日央行一名审议委员水野温氏的谈话并未如市场先预期的强硬，他表示对下次升息没有特定时机看法，包括是否会在今年年底前升息，日政府公债小幅上扬。

　　数据和图表来源：路透、彭博、中国银行和其他公共信息来源。中国银行全球金融市场部为客户提供外汇交易、债务风险管理、资产管理等产品组合的交易、研究和咨询服务。业务咨询可致电010－66591616，研究咨询可致电010－66591561。

　　三、主要商品

　　国际主要金属、农产品期货价格

　　(图表略，详见报)

　　国内主要金属、农产品期货价格单位：元／吨

　　(图表略，详见报)

　　本周黄金呈冲高回落走势，目前受制于前期630美元/盎司附近的平台压力。影响近期走势的因素有：美国9月消费者信贷意外减少12亿美元，欧元区货币明年可能需进一步升息，这些因素对金价形成一定高位支撑，但由于油价下跌，下拉金价。综合看，金价短期调整，仍有望维持高位强势。

　　原油期货价格

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　近期纽约商品交易所原油期价依旧徘徊于每桶60美元附近。因最新EIA库存数据显示美国国内馏分油库存降幅大于预期，且石油输出国组织有可能进一步减产。另外进口下降导致了炼厂开工率的下滑，但是在进入冬季之前取暖油和馏分油库存依然在历史高位。近一段时间美国东部气温较高，需求出现下滑。预计短期内国际

原油价格还将保持弱势振荡的走势，区间保持在57－62美元之间。

　　黄金价格

　　(图表略，详见报)

　　(图表略，详见报)

　　本周期铜呈逐级下探走势，LME三月期铜受美第三季度GDP数据、10月的ISM数据以及房屋销售数据的影响大幅走低，铜价运行的宏观经济环境受美国经济减速的影响；另一方LME库存近期大幅增加至年内高点，现货对三月期价差已转为贴水。综合看，目前铜价运行至区间下沿，短期看空头占优，期铜中期走势将遭遇考验。

　　主要数据来源：北京中期公司研究部，中国中期为中国三大期货交易商之一。