存款准备金率上调昨调整投资

　　11月15日，国内的各金融机构将执行9%的新存款准备金率。即金融机构向中国人民银行缴纳的存款准备金从8.5%上调至9%。这是今年以来中国人民银行第3次调整金融机构存款准备金率。存款准备金率每调整0.5个百分点，将冻结资金1500亿元。宏观金融环境趋向紧缩，对百姓投资生活会产生怎样的影响呢？

　　人民币理财产品收益可看高

　　各商业银行推出的人民币理财产品多挂钩货币市场工具，存款准备金率提高，货币市场工具的收益率随之提高，而人民币理财产品的预期收益率亦会水涨船高。换言之，人民币理财产品的预期收益率与存款准备金率成同方向变动。

　　例如，2005年3月份以前，人民币

　　当然，对投资者而言，购买人民币理财产品最好选择短期产品，三个月或半年期的最佳，流动性较好，也能满足投资者的资金需求。此外，货币基金也是一个比较好的选择，因为其流动性好，买入卖出都不用付手续费，收益免收利息税。

　　控制家庭贷款规模

　　提高存款准备金率，意味着金融机构可支配的资金数量减少，信贷规模扩张能力减小。受此影响，各商业银行对贷款的审核会变得更加严格，贷款发放也会变得谨慎。

　　数据显示，今年来我国经济，尤其是固定资产投资趋热。7月5日，央行在2006年首度上调存款准备金率，以缓解信贷规模的扩张，因效果不理想，遂决定，从11月15日起再度提高存款准备金率。

　　对存款准备金率可能产生的效果，各方的观点不一。而一旦此次存款准备金率的调整效果理想，央行决定升息的话，贷款购房、购车的消费者的利息压力无疑会加大。

　　“负翁”家庭、个人在存款准备金率提高后，首要的是尽快还贷，以减少升息可能带来的贷款利息压力。

　　债券投资前景不乐观

　　从7月份起，央行3次提高存款准备金率，上调比率为1.5%，冻结了4500亿元的资金。

　　目前，债券的主力持有者为以商业银行为代表的金融机构。为了应对资金面的紧张，在存款准备金率提高后，各金融机构肯定会抛售持有的债券，以套取现金，此举，势必引发债市的走弱、下跌。

　　在此背景下，参与二级市场炒作债券的投资者要把握好投资节奏，炒作上应以短期为主。而从长期来看，存款准备金率居高不下，升息预期也随之变得浓厚起来，投资者介入长期品种尤其要慎重。

　　专业信息支持：中国工商银行沈阳营业部 孟勇

　　记者 金巍

　　来源：辽沈晚报