突破千九调整预期再起

　　本报记者 阎石

　　上周大盘震荡上行并创出1920点的高点，呈现出加速上扬的态势，显示出多头力量十分强大。但随着上周五大盘的冲高回落，放量阴K线显示出上档压力在不断加重。那么本周市场会否延续上涨趋势呢？

　　银河证券：继续在上升通道中运行

　　从周K线上看，8月7日1541低点开始的上升通道到上周已运行了13个交易周，而13周正好是弗波纳奇神奇数字时间之窗，不排除会出现较大的转势；同时，本周将是1541低点以来的第14个交易周，也就是江恩数字7的2倍时间之窗。由于将有重大时间之窗开启，不排除会出现小级别的转折，最起码在高位会出现一定的宽幅震荡。

　　根据波浪理论和形态分析，大盘在高位宽幅震荡之后仍将继续依托1541低点开始的上升通道向纵深推进，上升空间仍将看至1967点左右。其一，形态分析。目前大盘已形成了高位大双底，即以6月14日1512低点、8月7日1541低点为双底、1757高点为颈线的大双底。大盘之前已对该大双底的颈线位进行了有效回抽，根据大双底突破后的技术测量升幅，1757+（1757-1512）=2002点可能成为多头攻击的目标。

　　其二，波浪理论。998点已结束了2245点以来的大调整并展开了新一轮牛市行情，而8月7日1541低点已展开了第五浪上攻。第五浪的幅度不会高于第三浪690点的涨幅，也就是说第五浪的高度不会超过1541＋690＝2231点；如第五浪上攻为第三浪上攻幅度的0.618黄金分割位，那么第五浪的高度不会超过1541＋690×0.618＝1967点。也就是说，第五浪的高点可能会在1967~2231点区域之间。

　　中证投资：不必过于担心短期波动

　　未来两年内地证券市场的主要投资机会仍然是两个：一是

人民币升值的大背景；二是内地证券市场的不断国际化。一方面，人民币升值的最受惠板块无疑是银行板块和地产板块，这两大板块明年还存在一些会计制度性因素导致赢利大幅增长的机会。最近这两大板块继续大幅走高，说明市场已经开始反映这种预期。地产股目前最大的不确定因素是

房价走势相对不确定一些，风险要大一些，但潜在的收益可能也会更高一些。

　　如果说银行、地产是人民币升值背景下最具有投资价值的两个板块，它们显然应该有相对较高的估值评价，这两大板块内的优质公司无疑应享受更高的评价。由于A股差异化定价刚刚开始，所以我们不能轻易说谁已涨到头了。相反，部分公司股价尽管翻番，但从长远看，还处在山腰上。

　　申银万国：回调是最好建仓机会

　　客观而言，1900点这个位置不能算低。沪市上一次上1900点是在2000年6月，并且在这个点位上运行了16个月，到2001年8月跌回到1900点之下。显然，沪市在1900点以上运行的时间不长。而且在站上1900点以后，最高也就上行到2245点，而一旦回调，最低是下探到998点。两相比较，1900点确实是高位。但当年大盘在1900点时，平均市盈率高达50多倍，而现在则不到25倍。显然，同为1900点，在以前可能确实是到了估值高点，而现在至少还有空间。因此，机械地加以比照，以过去1900点时市场所遭遇的风险来评判现在，显然是不合理的。股指在1900点附近出现回调，并非见顶信号。

　　当然，现在的市场状况是“二八现象”突出，即便是在大盘上涨的时候，同样也会有许多

股票下跌。显然，对于这种弱势品种来说，是不存在回调介入的理由的。但不管怎么说，既然出现了，还是有其理由的。从现在的资金流向来看，还是集中在那些大市值股票上，这就是说“二八现象”仍然有存在的基础。显然，在这个时候，最主要的投资对象就是那些大市值股票，它们在盘中的回调是介入机会。有人分析，现在市场上还有很多基金在发行，到它们可以建仓时，如果市场热点不变，那么还是会在大市值股票上做文章，这就为这些股票的持续上涨提供了动力。因此，现在趁其有所调整，及时入市是很合适的，从而在今后的行情运行中占据主动。