北辰领头奥运地产涨声再起

　　周四，沪深两市在银行、地产等板块带动下再创新高，其中以北辰实业、北京城建等为代表的奥运地产股表现尤为强劲，成为昨日领涨地产板块的风向标。我们认为，随着奥运的临近，与奥运题材相关的个股有望脱颖而出，在市场中再度预演奥运的精彩。

　　奥运规划带来商机

　　近期奥运地产股上涨的背后，主要是受到这些上市公司基本面改善和业绩提高等预期因素的影响：

　　

北京奥运对地产的最大影响，来源于北京城市总体规划的改变。北京为举办2008年奥运会，将构建4大公众多功能中心区，即“主中心区”、“西部中心区”、“大学中心区”和“北部风景旅游区”。奥运的影响力及奥运区域的建设，将使整个北京城市中心北移，并对北京房地产行业产生实质性推动。实际上，奥运会开幕之前，政府已经投入1800亿元的资金用于城市基础设施建设，其中900多亿元的资金用于交通设施改善，除了要利用现有体育场馆以外，还要修建一批新的场馆，要配套建设一些会展中心、文化中心、商业设施等。这些建设项目最大的受益者便是奥运村附近的地产公司，如北辰实业等。

　　其次，奥运区域助推周边地产升值。随着奥运区域建设，北京将在市区北部、城市中轴线北端形成一个全新的城市功能区，并将在市区形成新的以奥运区域、中关村科技园区、CBD商务中心区3大城市功能区为主的布局结构。相应地，整个区域发展、交通、基础设施、商业环境及房地产市场都将重新定位，从而推动周边地产升值，牵动北京整个城市地产价格的上升，使北京城建、金融街、天鸿宝业和路桥建设等北京地产公司从中受益。

　　优势企业估值提升

　　北京房地产业的发展一直受到全国乃至世界的关注。有数据统计，2000-2004年，北京平均房价上涨了0.78%，其中2001年和2004年分别上涨3%和6.7%，2002年和2003年略有下降。2005年北京房价上升近20%。预计2006年北京市房地产价格将继续上涨，但涨幅低于2005年水平。未来10年是北京建筑现代化国际城市的关键时期，考虑到居民收入水平提高、外来进京人口购房以及举办2008年奥运会等因素，今后一段时期，京城住房供给仍将不能满足购房需求，京城房价上升趋势明显，从而有力推动奥运地产的升值。

　　目前，在京城房价高涨下，奥运地产呈现三个特点：一是价格高。奥运区域附近很多楼盘的价格已经达到1万元人民币以上；二是国际性。奥运区域附近地产以及北京其它区域地产，无论是商业办公还是公寓居住，都显示出楼盘硬件和软件的国际化趋势；三是首都化。外地、外籍和港澳台人士等外来人口，为了在北京更好的投资、工作和生活，纷纷购房置业，实现“首都化”。

　　通过以上分析，我们不难发现，京城房价整体上涨无疑会提升奥运地产的价值。此外，奥运地产价值同样受益于

人民币升值和消费结构的升级。因此，以北辰实业、北京城建、金融街、天鸿宝业和路桥建设等为代表的奥运地产股，将不断提升企业估值水平。北京首放