关注股市基本面

　　关雅文

　　A股近段走势奇特，阴晴不定。继创1800点高位后，再摸高1860点；但大半股票齐翻绿盘；昨日，指数下跌20多点，估计很快又会被大笔资金硬生生托住。股市到底怎么了？股民需要冷静判断。

　　10月份，股市新增470亿资金。数百亿资金绝非小股民短时间能调集。仔细分辨，巨资源自三方势力：国际游资、温州民资、基金公司。他们的下一步动向要特别关注。

　　外资一直赌人民币升值，房地产投机获利的企图，被房产新政打压成空后，即转战门槛较低的内地股市；一旦人民币升值幅度令其满意，会即时抛空套现；受宏观调控影响，温州民资从房地产市场大规模撤出后，即利用股市熊转牛之机，以比炒房更大的热情杀入股市。 三季度，温州当地证券交易总额为534亿元，比去年同期增加3倍；基金则不断重仓增持。这几天大凡疯涨的个股，几乎都有基金大笔入货的记录。其背后动机与年终业绩重新排名有关，故不排除有基金公司猛拉一把股价，然后年终抛售，争取亮丽收益取悦基民。

　　尤其需要指出的是，近两年，中国股市结构已发生变化，随着代客

理财的基金公司大量崛起，投资主体由机构投资者取代散户，其一大特点是基本面分析法开始占上风。以基金公司为代表的机构投资者，基本控制了市场的核心资产后，对经济运行、行业冷暖作提前判断，已是其必修课。

　　从基本面看，近期的股市走势与宏观经济走势背道而驰。宏观层面：国内，发改委已发布明年中国经济增长放缓到1位数。国际上，美国经济减速、停止加息、

房地产价格跌至36年新低，令股市转熊的一系列负面因素逐渐显现。

　　对宏观经济面的变化，整天研究这些的机构投资者，没有理由视而不见。唯一合理的解释是，只要股指不跌，维持人气，就有助于扩大其获利空间。获利手法是不断追逐行业热点变化，随时切换持仓品种。

　　既然如此，股民也不必理会指数涨跌，不必迷信技术分析法，转而多关注基本面，反而会更好。