蓝筹集体调整股指震荡喘息

　　昨日两市股指没能延续前天力挽狂澜的走势，双双大幅下跌。近一阶段连续走强的大盘蓝筹出现了集体调整，盘面上热点散乱，市场人气低迷。昨日沪市收盘1866.82点，较前一交易日下跌22.71点，全天成交225.4亿元。深市收盘4778.20点，较前一交易日下跌52.09点，全天成交118亿元。股指连续两天的下探将使市场步入一个调整期，重新走强有待时日。

　　9月份以来，市场的主要机会集中在大盘蓝筹股身上，这种现象的内在的、深刻的原因是市场对大盘蓝筹股的价值重估，其外在表现是含H股的A股，例如中国石化、招商银行、鞍钢股份，在H股大幅上涨的牵动下，出现了快速上涨，从而带动了银行和钢铁板块的整体上涨。在比价效应的作用下，交通运输、有色金属、能源电力也随之出现了交投活跃，股价上涨的势头。在大盘蓝筹股迅速上涨的同时，中小型股票却出现了大面积的下跌。新“二八”现象的出现，显示了市场正在发生着深刻的结构性的变革：大盘蓝筹长期领涨的地位和趋势已经形成并将日益牢固；中小型股票的溢价水平将逐渐降低，甚至可能因为交易低迷所带来的操作中的较大的冲击成本而出现交易型折价，除非其充分显现出新鲜的行业属性和实实在在的超群的成长性。

　　支持大盘蓝筹股长期走强的因素还有税制和社会保障制度改革和上市公司利润的不断提高。内外一致的税收政策和社会保障制度的不断完善，将大大降低大型国有控股上市公司的运营成本，从而提高这些大型蓝筹公司的市场竞争能力和盈利能力。由于大型蓝筹公司主要集中在金融银行、交通运输、社会服务等现代新兴行业以及传统高利润的矿山采掘、金属冶炼加工、石油化学等行业，其利润水平远远高于行业竞争非常激烈的一般制造业，蓝筹公司的投资价值会越来越被市场发现，即便是普通行业，其大型龙头企业由于支配性的市场地位，也将获得超出行业整体的估值水平。

　　没有只涨不跌的

股票，哪怕是大盘蓝筹，也没有只涨不跌的市场，哪怕是牛市行情。最近大多数中小型股票出现了不断的下跌拖累了股指上扬的步伐，蓝筹股短期的大幅上涨也大量消耗了多头的做多能量，指数继续大幅上升难度加大。同时大盘蓝筹股方面也积累了大量的获利盘，时值岁末，兑现盈利落袋为安的愿望和情绪，也在不断变得浓厚起来。前天和昨天出现的指数大幅波动，已经充分说明了这一点。但是只有抓住大盘蓝筹这个主题，规避绩差股的业绩风险，才能把握指数的律动，踩对市场的节拍，在市场中立于不败之地。刘浩华