煤炭股昨遭遇大资金“围攻”

　　在煤炭新股平顶山发行前夕，昨天早盘煤炭股出现了久违的集体上涨行情。收盘时，恒源煤电、靖远煤电、国阳新能、大同煤业的上涨幅度超过了5%，其中，恒源煤电和国阳新能昨天盘中一度被封住涨停。而且，兰花科创、上海能源、金牛能源、兖州煤业、开滦股份、伊泰B股、盘江股份、神火股份也出现了不错的涨幅。

　　本报记者谢潞锦

　　南方避险增值基金经理苏彦祝认为，从估值角度来看，我国A股市场目前的平均市盈率是22倍，蓝筹股的平均市盈率是15倍，在

人民币升值的大背景下，目前市场的估值水平仍处于合理区域。由于煤炭股之中不少处于10-15倍市盈率水平，因此从机构建仓角度看，煤炭股目前价值相当吸引人。富国基金认为，2006年上半年，A股盈利总额同比上升7.5%，与一季度同比下滑16.5%形成鲜明对比。上市公司业绩的好转，不是来自于个别行业利润的大幅增加，而是大多数行业的全面复苏。根据申银万国证券的研究，2006年中期，17个行业的净利润增速都在上升，而2005年只有5个行业能做到这一点。沪深300成分股中，287家公司实现盈利，200家公司盈利同比增长。显然，煤炭行业景气度提升，是资金关注该板块的直接原因。

　　事实上，昨天二级市场煤炭股出现整体上涨，与在一级市场发行新股平顶山煤矿也有一定关系。如果二级市场煤炭股估值偏低，将令相同板块的新股难以吸引大批场外认购新股资金。富国基金认为，今年上半年大盘上涨50%，其中成长股表现非常突出。然而当成长股价格上涨几倍之后，未来几年的成长预期已经透支，而价值股则非常安全，目前投资应该从单纯的追求成长股转向成长与价值并重。这也使得煤炭股热点被市场挖掘出来。

　　值得一提的是，从目前香港市场情况看，国内

能源股普遍受到大型机构的关注。比如，知名投行中金公司便强调，能源股可能将出现一定的机会。反观国内A股市场，自三季度以来，随着众多大盘股的上市发行，指数的指导作用开始降低，个股分化正在加剧，此前靠概念炒的概念股开始让位于煤炭、钢铁等这类价值股。根据东吴基金研究部分析，上市公司业绩和赢利能力的提升也必将带动A股市场整体估值的持续提升，宏观经济持续增长和原材料价格回落将带动企业进一步实现内生性盈利回升。昨天煤炭股上涨正是市场这种思维的正常流露。