模塑科技资产收购与转让引来是非

　　-本报记者 龙昊

　　希望通过资产的调整来做大做强主业的模塑科技(000700)最近却因一系列的资产收购与转让引来不少的是是非非。

　　2000年2月，江苏江阴模塑集团总公司以股权受让方式成为第一大股东，兴澄股份也随之改名为模塑科技。作为全国保险杠最大的生产厂商，目前公司的主营业务主要是汽车内饰件和保险杠等，占到公司主营的93%以上。

　　国泰君安的张欣认为，模塑科技要向高端市场领域挺进，通过收购沈阳的资产、大股东土地转让等逐渐扩大配套服务范围来壮大自己。

　　三季度报表示，“通过了出售所持国元证券有限责任公司股权、向上海五龙公司收购持有的沈阳名华模塑科技有限公司股权、设立烟台名岳模塑有限公司等举措。至2006年第三季度末公司实现主营业务收入68533.72万元，比去年同期增长53.68%；实现主营业务利润12054.36万元，比去年同期增长33.25%。”

　　10月12日，模塑科技决定以溢价247.03%收购大股东江阴模塑集团有限公司土地等资产。

　　此次收购大股东的资产包括两个部分：一是账面原值为3324.29万元的固定资产，最后以2656.45万元评估值成交，折价率为20.09%；二是三宗账面原值合计为3683.36万元、面积合计为211591.4平方米的土地，最后以9098.87万元成交，溢价率为247.03%。

　　公司在完成收购三宗土地及地上建筑物及相关设备后，将用于公司扩大生产规模，进一步突出主业，夯实公司

汽车装饰件产业。

　　据介绍，模塑科技向大股东所购三块用地，将用于公司扩大生产规模，符合公司长远发展的战略目标，不存在为大股东套现的悬疑。

　　对于转让国元证券的股权，流通股股东认为是“赢利企业低价卖”。

　　8月17日公告，公司拟以14532万元的价格将所持国元证券6.9%的股权出售给安徽省粮油食品进出口集团公司。公司原始出资额14000万元。由此，公司可获得532万元的投资收益。

　　2001的8月，模塑科技与其第一大股东模塑集团等其他机构共同参与发起设立了国元证券有限责任公司，公司出资5000万元，持股比率达2.46%，后有增持。

　　据公告，国元证券2005年度的净资产19.11355亿元，总股本20.3亿，每股净资产0.94155元。

　　公司称，出售国元证券是为了做强做大主业。然而，就在10月27日，公司却审议通过认购江苏银行股份有限公司股份的议案，共认购1750万股，每股价格为1.2元。公司还持有无锡市商业银行7.64%的股权。

　　这不禁让人怀疑，既然是为了做强做大主业，那为什么还要去投资江苏银行的股权？难道现在去投资银行要比投资证券行业要好吗？

　　目前，“券商借壳上市”概念已成为目前市场追捧的重要题材之一。因持有创新类券商股权，模塑科技被机构评价说内在价值也随之提升。

　　随着证券市场回暖，国元证券的收益颇丰，今年上半年获益3.06亿，每股净资产达到1.09元。有投资者认为，按溢价20%算，即使要转让每股也要起码1.31元以上，而现在公司的转让价是每股1.038元。并且，国元证券正在谋求借壳上市或IPO。

　　在此背景下，公司将其转让，转让协议在7月17日签订，转让价格确定的依据不得而知。

　　华林证券分析师谭锡文认为，公司转让国元证券股权的收益为今年业绩大幅增长奠定了基础。他曾表示，公司出售国元证券1.4亿股获得的投资收益542万元和已计提的坏账1000万元将在年报中冲回，如果下半年保持上半年的经营业绩，则公司全年的每股业绩将会达到0.2元以上，比去年增长500%以上。

　　据2006年半年报，公司对国元证券计提减值准备991.65万元。公司预测全年利润3600万元，有投资者质疑：如果包括转让国元股权所得收益500多万和计提坏账的1000万。那么，那么公司第四季度的业绩实际上是亏损的。

　　据8月2日公告，公司与上海五龙汽车零部件投资有限公司签订了《股权转让协议》，以6904万元的价格收购五龙公司所持有的沈阳名华模塑科技有限公司50%的股权。收购完成后，公司将持有沈阳名华100%股权。

　　沈阳名华成立于2003年。据当年11月的公告，公司与上海申华控股股份有限公司下属全资子公司上海五龙汽车零部件投资有限公司合资设立沈阳名华模塑科技有限公司，以生产和销售

汽车保险杠等为主的汽车零部件业务。该项目注册资本约12000万元，双方各拟出资6000万元。

　　当年也有报道说，2003年5月，首期占地83亩，投资1.5亿元的沈阳名华模塑第一阶段项目工程在沈海汽车零件产业园全面动工。

　　该公司于2006年4月份投产，在该报告期内，按权益法核算计算投资损失247.21万元。

　　据2006年半年报，公司为了进一步优化资产结构，突出主业，提高公司核心

竞争力，使公司全体股东利益最大化，报告期内分别通过了出售所持国元证券有限责任公司股权、向上海五龙公司收购持有的沈阳名华模塑科技有限公司股权、设立烟台名岳模塑有限公司等举措。至2006年第三季度末公司实现主营业务收入68533.72万元，比去年同期增长53.68%；实现主营业务利润12054.36万元，比去年同期增长33.25%。

　　不过，从公司第三季度公布的持股情况来看，所有前期进驻的基金持有者全部离去，说明这些机构投资者对公司前景不看好。

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