全国银行间债券市场推出债券借贷业务

http://www.sina.com.cn 2006年11月07日 09:29 中国经济时报

　　记者孙汝祥11月6日北京报道日前，中国人民银行发布公告，在银行间债券市场推出债券借贷业务，并公布了《全国银行间债券市场债券借贷业务管理暂行规定》。

　　债券借贷是指债券融入方以一定数量的债券为质物，从债券融出方借入标的债券，同时约定在未来某一日期归还所借入标的债券，并由债券融出方返还相应质物的债券融通行为。目前，债券借贷已成为国际债券市场广泛使用的重要工具之一。

　　央行表示，在银行间债券市场快速发展的背景下，债券借贷业务的推出，有助于增强市场的流动性，有助于减少结算失败，促进市场的稳定运行。

　　央行称，债券借贷业务的推出，为投资者提供了新的投资盈利模式和风险规避手段，提升了市场的有效性。债券借贷使投资者可以卖出自己没有的债券，到期再补回，这种做空机制为投资者提供了新的投资盈利模式和风险规避手段，也为那些以持有到期为目的的投资者在不改变资产配置的条件下额外增加收益提供了新的渠道。另外，债券借贷可以用以支持其他更为复杂的投资策略，刺激了各种交易需求的增加，有利于降低市场的波动性，提高市场的有效性。

　　此外，债券借贷工具的引入，可以使做市商为保证债券交割而保持的债券头寸大为减少，从而有效地降低其存货风险，提高其做市能力。

　　将自2006年11月20日起施行的《全国银行间债券市场债券借贷业务管理暂行规定》规定，债券借贷的期限由借贷双方协商确定，但最长不得超过365天。单个机构自债券借贷的融入余额超过其自有债券托管总量的30％含３０％或单只债券融入余额超过该只债券发行量１５％（含１５％）起，每增加５个百分点，该机构应同时向同业中心和中央结算公司书面报告并说明原因。

　　本次推出的债券借贷主要是在全国银行间债券市场参与者之间直接进行的债券借贷。央行表示，下一步将根据债券市场的整体发展规划，在银行间债券市场继续推动制度创新和产品创新，积极推动依托中央托管结算机构的自动债券借贷。