央行:力推做空机制

　　该业务允许投资者卖出自己没有的债券，到期再补回。央行称下一步将在银行间债券市场继续推动制度创新和产品创新。

　　本报讯 中国

　　与早前买断式回购十分类似

　　债券分析师称，此次推出债券借贷业务与早前买断式回购十分类似，可谓为其“正名”。同时，央行表示，下一步将“积极推动依托中央托管结算机构的自动债券借贷”，这可以被视为为做市场无需交易对手直接通过中央托管系统完成债券借贷埋下伏笔。

　　根据《全国银行间债券市场债券借贷业务管理暂行规定》，单个机构自债券借贷的融入余额超过其自有债券托管总量的30%(含30%)或单只债券融入余额超过该只债券发行量15%(含15%)起，每增加5个百分点，该机构应同时向同业中心和中央结算公司书面报告并说明原因。

　　规定指出，债券借贷应以标的债券进行交割，但到期时，经借贷双方协商一致后也可以现金交割。

　　分析师称，此次细则“试水”痕迹明显，这是因为市场各方对于交易主协议、法律责任等有关问题尚未形成共识。

　　央行称将有助于推动市场发展

　　央行称，在银行间债券市场快速发展的背景下，债券借贷业务的推出具有重要意义。

　　首先，有利于提高市场的流动性；

　　其次，债券借贷有助于减少结算失败，促进市场的稳定运行；

　　第三，为投资者提供了新的投资盈利模式和风险规避手段，提升了市场的有效性；

　　第四，有助于做市商做市能力的提高。

　　央行指出，本次推出的债券借贷主要是在全国银行间债券市场参与者之间直接进行的债券借贷，下一步将根据债券市场的整体发展规划，在银行间债券市场继续推动制度创新和产品创新。 (欣浪)