“低油价时代”：和黄、中海油油砂矿赌局

　　特约记者罗绮萍香港报道

　　长实集团(0001.HK)、和记黄埔(0013.HK)的掌门人李嘉诚同时在进行两场大赌局，一场是他的全球3G网络，一场是储量比美沙特的加拿大油砂矿，后者在李嘉诚刚下了重注后出现形势逆转，国际油价调头回落，令人担心这名投资圣手是找到了宝藏，还是背上另一大包袱？

　　8月24日，李嘉诚在长实和黄中期业绩会中喜孜孜地告诉记者，和黄及他私人投资的赫斯基能源，在加拿大阿尔伯达省完成第一项油砂计划的工程，预计将在11月开始产油，日产约3万桶原油，每桶成本仅22加元。

　　他公布这消息前，

国际油价在8月7日到达顶峰，纽约期油每桶报78.64美元，这天油价虽然已从高位回落，但每桶仍达72美元。时至今日，国际油价已跌破58美元，李嘉诚开展油砂矿开采业务，无疑是开始了一场世纪大赌局。

　　“如果国际油价长期低于50美元一桶，开采油砂便不划算。”里昂中国

能源研究部主管关荣乐11月2日接受本报访问时说。

　　关荣乐指出，加拿大的油砂资源早已被发现，长期闲置只是因为开采成本高，开采出来的原油则由于质素差，售价较低：“油砂矿开采出来的原油，售价会低三成左右，即如果国际油价是50美元，油砂油只会是35美元一桶，如果赫斯基的油砂开采成本是22加元(约19.5美元)，计入财务、运输等费用及其承担的风险，开采价值其实不算高”。

　　他说开采油砂是高风险投资，因为一旦开始便不能停止，所以高风险应该追求高回报，现时的回报并未明朗。“我们内部估计油价长期会在50美元左右，但也有可能再跌，如果油价再跌，油砂矿便会变成包袱。”

　　和记黄埔公司现时持有约35%的赫斯基股权，李嘉诚则私人持有36%。相关股权早于1987年开始购入，其后多次增持。根据国际专家估算，加拿大油砂含有的原油是1.75万亿桶，委内瑞拉是1.7万亿桶，占全球

石油储备总量近三分之二，如果充分利用，按照目前全球8500万桶/天的供应量，可供使用超过100年。

　　与李嘉诚同时面对赌局的还有中国海洋石油(0883.HK)，该公司于2005年4月宣布以1.5亿美元，收购拥有油砂矿的加拿大MEG能源公司16.69%权益，中海油董事长傅成玉曾表示，会积极研究是否加大对油砂矿的投资。

　　另一方面，中海油在油价高企的时期，决定探索深水油气田开发。其中中海油的合作伙伴哈斯基石油中国有限公司在南海深海续有新发现，但中海油尚未决定是否行使权利，摊占项目51%权益。

　　中海油首席财务官杨华10月31日在电话会议中对本报说，是否参与深水油气田开发及投资多少，要取决多项因素，包括公司对长期油价走势的预期、操作成本及储量的预测，现时我们还在研究中，未能最后拍板。”

　　关荣乐则称，在估计长期油价在50美元的前提下，深水开发较油砂矿开发风险更高，因为油砂矿的储量较肯定，深水开发尚要承受油气田储量未符预测的巨大风险。