准备金率上调对股市影响有限

　　准备金率上调对股市影响有限

　　专家认为银行板块如果大跌，不失为一次较好的建仓机会

　　【本报讯】（记者王欣）央行日前再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士认为，当前市场上资金充裕，上调准备金率不会对股市有太大的直接影响，对银行板块也不会产生实质性的冲击。

　　据测算，从今年7月以来，央行连续三次上调存款准备金率，加上本次调整，将累计冻结流动性4500亿元。

　　银河

证券首席经济学家左小蕾分析认为，这次调整主要是为了对冲工行中行上市带来的流动性过剩。工行和中行的上市，筹集了几百亿美元的资金，客观上增加了银行的流动性。几百亿美元需要换汇，即使不全部兑换，也会带来一两千亿的资金，央行的货币政策恰恰对冲了这种潜在的过剩。

　　由于国内资金流动性充足，外汇储备不断增加，造成股市、债市和

房地产市场同时上涨。招商证券分析师罗毅表示，目前股市上资金充裕，上调准备金率不会对股市有太大影响。

　　从具体个股而言，近期市场上表现较好的银行板块可能是受上调存款准备金的影响最为直接的板块。国泰君安证券研究所金融业分析师伍永刚分析认为，存款准备金上调减少了市场上货币供应量，从而使银行贷款业务受到一定限制，但是，其对银行板块的影响是微小的。有分析师甚至认为，银行股可长期看好，如果本周因为政策因素，银行股出现大幅下跌，则对投资者来说是很好的建仓机会。

　　值得注意的是，市场认为央行此次上调准备金率是继续收紧流动性的政策的延续，从而拉开了跨年度

宏观调控的序幕。有分析人士预计，央行很可能会在明年再次调整存款准备金率。中金公司首席经济学家哈继铭认为，长期来看解决流动性过剩局面仍需从降低外汇流入、减少外汇占款入手。换言之，人民币的升值压力才是实质，央行需要进一步加快人民升值。