存款准备金率今年三度上调

　　今年已经累积提高1.5个百分点；专家预测年内不会再加息

　　中国人民银行宣布11月5日把存款准备金率调高0.5%，这是今年的第三次调整。悦荧摄

　　中国人民银行昨天宣布，从2006年11月15日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内第三次上调，调整后的存款准备金率为9%.至此，今年央行对商业银行的存款准备金率已经累积提高1.5个百分点。

　　巩固流动性调控成效

　　“今年以来，人民银行综合运用多种货币政策工具，大力回收银行体系流动性，流动性过剩状况有所缓解。但是，当前国际收支顺差矛盾仍较突出，银行体系新的过剩流动性仍在产生。”央行指出第三次上调准备金率的迫切性。

　　截至9月末，人民币贷款余额增幅比7月末回落1.1个百分点，但仍然超过了全年计划。中国全社会固定资产投资同比增长27.3%，增幅虽比上半年回落2.5个百分点，也比去年同期加快1.2个百分点，指标仍在高位运行。9月末，外汇储备余额为9879亿美元，距离万亿美元只有一步之遥。前9个月中国累计实现贸易顺差1098.5亿美元，超过去年全年水平。

　　“央行年内已经两次提高了存款准备金率，从公开数据也可以看到，宏观调控已经取得了一些成果，但国内现在顺差过大，外汇储备不断增加，人民币的流动性过大的威胁依旧存在，央行此举更多的是为防止此前的宏观调控出现反弹。”招商证券银行分析师罗毅说。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，央行此举表明，在现有宏观调控效果已经显示的情况下，对明年信贷和投资反弹有所提防。

　　银河证券首席经济学家左小蕾则提出了另外一个理由，她表示，由于工行和中行的上市，筹集了几百亿美元的资金，客观上增加了银行的流动性。央行第三次上调存款准备金率主要是为了对冲工行中行上市带来的流动性过剩。

　　对商业银行影响有限

　　“上调存款准备金率不会对公司业务造成大影响，银行特别是四大国有银行资金充裕，如果不是几次上调存款准备金率的话，贷款规模肯定不止目前这个数。”昨天，一国有商业银行信贷部负责人表示。

　　这种观点也得到分析师的认同。国泰君安金融行业分析师伍永刚认为，对于近期市场表现较好的银行板块来说，此次上调存款准备金将有一定的影响，存款准备金上调减少了市场上货币供应量，从而使银行贷款业务受到一定限制，但是他强调，存款准备金上调对银行板块的影响是微小的。

　　招商证券银行分析师罗毅表示，目前股市上资金充裕，上调准备金率不会对股市有太大影响，对于银行而言，短期影响不大。而从长期来看则取决于宏观经济增长情况，如果07年经济增长放缓，则银行贷款会减速，会给银行带来压力。这一政策只是微调不会对银行造成影响，至于下周银行股股价表现，他认为银行股可长期看好，如果下周有大幅下跌则是很好的建仓机会。

　　专家预测年内不会再加息

　　此次的上调存款准备金对外界来说多少有些意外，目前经济形势下是否需要另一剂猛药———提高利率？对于这个问题，多数经济学家都认为宏观经济形势渐好，年内不会再加息。

　　中金公司首席经济学家哈继铭认为，本轮存款准备金率上调后，年内利率、准备金率均已见顶，货币政策方面不会再有大的动作。罗毅也认为，除非10月份的数据非常糟糕，否则没有加息的必要。

　　但对于年内是否还会上调存款准备金率专家却看法不一。

　　左小蕾表示：“预计央行再次调整准备金率的时间，会是明年。”而渣打银行高级经济学家王志浩指出，近年底贸易顺差会随着圣诞节效应而扩大，由此带来的外汇流入将突然加大。其次，央行票据在今年四季度和明年第一季度到期的票据量分别达到6200亿元和8500亿元，这意味着央行需要发行更多的票据来对冲外汇占款和到期票据。如此严峻的流动性过剩局面迫使央行加快了行动的步伐，央行仍然可能在12月底再次上调存款准备金率。

　　本报记者 苏曼丽