新高 震荡 风险

　　昨日沪指创出新高1857.15点 但最终收出一根长下影阴线

　　在连续3日上攻之后，沪指昨日出现了高位震荡现象。早盘，包钢整体上市的消息刺激钢铁板块走强，但几大指标股涨少跌多，沪指走势不佳。之后，电力板块大幅上攻，带动沪指上涨并创出新高1857.15点。10时之后，中石化、国航快速走低，银行板块整体下跌，沪指产生了一波急跌。午后，沪指在1845点一带横盘。尾市，由于抛压加重，沪指再度急跌，最后在5日均线处获得支撑，收出一根带长下影的小阴线，成交量略有放大。

　　轮动过快 短线难做

　　怀新投资表示，目前板块轮动节奏明显加快，前几日走高的煤炭

能源、机场港口板块昨日快速降温，而电力板块成了昨日引领风骚的板块。尽管3G板块昨日也有一定程度的表现，但跟风者不多。至于有色金属板块，则出现了明显的分化现象。由于板块轮动过快，投资者短线操作的难度非常大，很容易一追进就被套。

　　惯性上涨 风险堆积

　　下周，工行将计入上证50、上证180、沪深300等多个成份指数。届时，指数基金必须建仓工行。昨日，其他银行股出现了较大的抛压，估计是指数基金在为建仓工行腾资金。但是，由于人民币汇率持续上升，预计银行股在短期下跌之后，会重新进入上升通道。

　　昨日，沪指首次产生本周以来的第一根阴线，但一方面收在1850点之上，另一方面站稳在5日均线之上，总体来看，沪指仍处于强势，今日有可能惯性上冲并再创新高。但必须提醒投资者注意，随着沪指不断创新高，风险也在不断积累。(记者 胡凌)

　　·基金话热点·

　　注资扯眼球 投资需谨慎

　　近日，凡是有大股东注资或整体上市题材的个股走势都非常火爆。银华基金经理石松鹰认为，对于大股东来说，注资可以完善结构，更好地利用资本市场这个平台；而对于中小股东而言，注资是一个高市盈率收购低市盈率的双赢资本游戏，可以增厚每股收益。但是需要指出的是，虽然注资注定会吸引人们的眼球，但投资者不可低估注资背后的风险。1996年香港股市就曾出现过围绕“红筹注资”的炒作高潮，但真正带给投资者的回报非常有限。(本报记者)

　　·券商谈板块·

　　纸业股 QFII第三季猛增仓

　　之前冷门的纸业股昨日暗流涌动，华泰股份、博汇纸业、岳阳纸业、宜宾纸业、凯恩股份分别上涨2.86%、3.59%、3.2%、2.63%、3.46%。

　　QFII在第三季度重兵杀入纸业股。晨鸣纸业，瑞士信贷增仓1134.39万股，瑞士银行增仓869.77万股；华泰股份，德意志银行增仓215.94万股，高盛国际增仓309.52万股，摩根士丹利国际增仓42.84万股；山鹰纸业，花旗银行增仓770.03万股，渣打银行增仓183.78万股，瑞士银行增仓277.19万股；岳阳纸业，香港上海汇丰银行增仓375.96万股。

　　2005年两市21只纸业股平均每股收益仅有0.01元，而今年第三季度平均每股收益为0.04元。此外，造纸行业出现并购的可能性很大，同时有林纸一体化的政策支持，难怪QFII会重仓杀入纸业股。

　　(记者 胡希)