股指期货仿真交易开闸

　　（本报记者：刘秀竹）

　　股指期货小心前行

　　10月30日起开始沪深300股指期货仿真交易活动。据称此举的意义在于为深化股指期货合约、规则与系统测试，并开展投资者教育活动。个人投资者可以通过会员单位向期货经纪公司申请开户。据介绍，仿真交易进行是否顺利，将直接决定股指期货推出的具体时间。

　　从9月8日中国金融期货交易所在上海挂牌以来，股指期货的推出时间即成为资本市场一个值得预期的事情。近来，A股市场的连续走强并创出5年新高，为股指期货的推出创造了良好的市场条件。9月27日，工行成功着陆A股市场显示了国内资本市场的承接力度。10月30日，被资本市场无数次推测仿真交易时间的股指期货终于小心开闸。据悉仿真交易为股指期货最终推出的第二阶段，第一阶段为系统测试。

　　何谓股指期货？

　　股指期货为金融期货中主要品种之一，是以

股票指数为标的物的期货。双方交易的是一定期限后的股票指数价格水平，通过现金结算差价来进行交割。其主要作用为对股票投资组合进行风险管理，投资者进行套利，还可以作为一个杠杆性的投资工具。但是应该引起投资者注意的是股指期货不同于股票，首先期货合约有到期日，不能无限期持有；其次期货合约是保证金交易，必须每天结算。最后期货合约可以卖空。

　　个人投资者可参与股指期货

　　有技术接入条件的

证券公司、基金管理公司、保险资产管理公司可申请成为中金所仿真交易结算会员从事仿真自营业务；在获得中金所仿真会员资格之后，仿真会员可根据测试需要，开发参与仿真交易的客户。即普通投资者可通过仿真会员单位参与仿真交易。仿真会员可根据测试需要，给客户分配不同数额的初始虚拟资金，并按交易进程进行每日结算，会员可对客户的资金进行虚拟出入金管理。

　　虽然按照目前的股指期货交易规则，中小投资者也可以参与股指期货交易，但由于其风险较大，因此期货经纪公司告诫中小投资者，不要贪图暴利而盲目进行股指期货交易，因为“它很可能使你血本无归。”河北恒银期货客户经理郭林说。据他介绍股指期货由于股指期货保证金交易，只要判断方向正确，就可能获得很高的收益。例如如果保证金为10%，买入1张沪深300指数期货，那么只要股指期货涨了5%，就可获利50%，当然如果判断方向失误，期指不涨反跌了5%，那么投资者将亏损本金的50%。采用保证金交易的股指期货合约，一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约，因此必须每日结算盈亏。这使投资风险增大。买入股票后在卖出以前，账面盈亏都是不结算的。但股指期货不同，交易后每天要按照结算价对持有在手的合约进行结算，账面盈利可以提走，但账面亏损第二天开盘前必须补足(即追加保证金)。而且由于是保证金交易，亏损额甚至可能超过投资本金。

　　股指期货备战中

　　据了解，由于股指期货在我国资本市场尚属新生事物，从设计者、管理者到证券公司、上市公司，再到期货公司、投资者目前都属于学习了解阶段。记者了解到包括新兴铸管、S乐凯、承德露露等上市公司在内的省内多家上市公司都对股指期货仍是一头雾水，不甚了了。上周末，由国家期货管理协会在

石家庄主办的证券与期货职业培训与由河北恒银期货管理公司承办的股指金融期货培训班等学习机会均招揽了大批听众与学习者，这些学习者来自上市公司、证券、保险、期货等资本中介机构、银行等金融单位。“虽然这一块的业务还没有开展，但我们很想了解学习一下，不打无准备之仗嘛。”在一个期货培训班上，民生银行的一位参会者告诉记者。