欧美对冲基金有望提高透明度

　　监管与自律双管齐下

　　对冲基金一向依靠操作的隐蔽性和灵活性在金融市场克敌制胜，但近来却遇到了大麻烦。在上个月发生“阿马兰斯事件”之后，欧美监管机构表示将加强监管对冲基金，尤其是要提高它们的透明度。随着外部压力逐步增大，一直强烈抵制监管的对冲基金也不得不作出妥协，纷纷承诺加强自律。

　　上个月，美国大型对冲基金阿马兰斯宣布，因在天然气期货市场投资失败，旗下基金亏损近65亿美元。由于近年来对冲基金大量投资于养老金市场，这一事件在美国各界引起了不小轰动，美国国会再次把对冲基金的监管问题放到了议事日程之上。

　　经济参考报资料图片 这一事件同样引起欧洲金融监管当局的高度重视。事后不久，德国政府就拟定了一份草案，准备把对冲基金透明度问题提上明年八国集团(G8)的会议议程。届时，德国将担任G8轮值主席国。在本月16日的讲话中，欧洲央行理事梅斯特也专门指出，尽管监管者可以通过和对冲基金交易的投资银行了解这些基金的一些情况，但对冲基金基本上还是处在监管领域的“真空地带”，因此对其加强监管已势在必行。

　　据英国《经济学家》报道，目前有关对冲基金的最大争议是内部交易问题。业内人士指出，现实中，对冲基金和大型金融机构从事多种业务，前者中的一些基金经理利用各种手段获取内部信息，为非法赚取利润制造了机会。欧美监管机构认为，在杜绝内部交易上，对冲基金自身存在诸多漏洞，而监管力度也不强，因此需要下“猛药”。据纽约证券交易所估算，今年该交易所将向美国证交会提交140宗有内部交易嫌疑的案件，数量比去年增加26%。在这些案件中，与对冲基金活动相关的内部交易案件数量明显上升。不久前，美国知名对冲基金——佩科特资本管理基金还被媒体曝光。有报道称，在2001年通用电气公司收购赫勒金融公司时，佩科特资本管理基金事先大量买入了赫勒公司的股票，由此“在短短30天内赚了1800万美元”，有可能涉嫌进行了内部交易。

　　当然，极具灵活性的对冲基金并不会坐以待毙。以美国为例，为了避免国会出台类似于《萨班斯-奥克斯利法案》那样严格的监管规定，对冲基金希望通过“自律”扭转各界对自己的不佳印象。10月16日，会员包括银行和对冲基金的美国机构银团及贷款转让协会推出了新的规章制度，旨在减少滥用内部信息的现象，它们还商讨成立专门的对冲基金自律机构。此外，美国前财长约翰·斯诺和劳伦斯·萨默斯最近分别接受了两家对冲基金任职聘书，二人将承担起到国会游说的使命。