五粮液认股权证值得投资？

　　有朋友推荐说五粮液认股权证可以买了，因为其相对于净价仅溢价8%，而权证的期限还有半年左右，这样优质的权证已经具备了投资投机两相宜的特点。

　　说投资投机两相宜，一方面是五粮液质地优良，作为我国白酒行业的知名品牌，其股价和成长性应该向贵州茅台看齐，那么这种股票的认股权证自然会受到追捧，另一方面，目前购买五粮液权证比购买五粮液股票要少投入一半左右的资金，即使五粮液股价下跌80%，也只是亏损50%，发挥了权证的避险功能，同时又相当于得到了1：1的透支。当然还有额外的T+0交易制度、免收印花税等小恩小惠。

　　对于这些优势，财富

证券的分析师王磊却不太认同，王磊表示，对于五粮液这种极端价外权证，其溢价本就应很低，因为五粮液股价半年内下跌50%的可能微乎其微，那么持有五粮液权证的投资者最终只有行权一条路，放弃行权只能带来无谓的投资损失，那么在这种情况下，五粮液认股权证就已经雷同于五粮液

股票，买入权证的优势只有相当于得到1：1透支一条，但是按照8%的溢价率，透支部分的成本高达16%，折合年化成本将达32%，用如此高昂的利息透支并不划算，也就是说，买入五粮液股票还是比买入五粮液权证更加划算，投资者不要祈祷五粮液股价下跌一半，这个事情可遇而不可求。王磊还表示，至于免收印花税、T+0等优点就更加不值一提了。

　　由此看来8%的溢价率在权证的范畴里可能偏低，但是结合实际情况来看可能就不低了，想当然的说什么品种具备投资价值并不可靠，通过量化的分析往往能够看到事物的本质。

 周科竞