谁在千八关前杀跌？

　　周一深沪股市大幅下挫，成交量也有所放大。从沪综指多次冲击千八未果的市场轨迹来看，高位震荡尚属正常，但在冲击千八的过程中，一些个股始终不为大盘涨升所动，表现为持续大幅度杀跌。周一跌幅榜就出现了11只收盘跌停的非ST个股，也为近期之最。而笔者认为，业绩风险则是导致其中多数个股重挫的主要原因。

　　业绩风险将集中释放

　　近期，上市公司三季度财务报表集中公布，上市公司经营业绩的变化对股价影响很大。比如周一跌停的江苏吴中、北方天鸟等，三季度业绩均是非常之差。而大盘在攻击千八时出现的大幅震荡，也加重了绩差股的抛售压力。另外，三季度财务报表体现的不仅仅是近期经营业绩，一些公司的其它事项也加重了市场投资者对其未来业绩的担心，从周一大幅度下跌的品种来看，其下跌与公司质地和经营业绩的长期性关联度也比较大，比如永安林业、S贤成、太原刚玉等，这些公司的特性就是近年来公司经营业绩始终处于下落周期之中。

　　从历年深沪股市来看，在财务报告集中期，一批经营业绩恶劣，投资回报差的公司都将面临风险释放过程。笔者认为，这些公司及一些多年经营业绩与回报不佳公司的下跌风险仍将不断释放。因此，目前阶段投资者对绩差公司应适当规避。

　　趁调整介入潜力股

　　周一跌停公司中还有一些品种经营业绩尚可，分析其跌停原因，一方面有可能是上涨过多而产生的正常回调，但另一方面即业绩变脸则要引起投资者高度关注。笔者认为，业绩变脸有两方面含义，一是经营业绩突然下降；二是股价透支其未来经营业绩的增长，也即股价上涨后，业绩无法跟上。比如近期的跳水股洪都航空、中国卫星等。变脸公司要区别对待，对于行业处于拐点的公司，由于未来仍有希望实现超市场利润可逢低参与；而一些仅仅依靠题材、概念上涨到高位的公司，则要提防业绩的变脸导致股价出现连续性杀跌。九鼎德盛肖玉航