股市回调 认沽权证反弹（图）

　　

机场JTP1走势图编者按：昨日，上证指数下跌了30.97点，在弱市中，认沽权证成为了市场的亮点。

　　在沪深两市涨幅排名前21家品种中，有11家是认沽权证。其中，机场JTP1在当日创下历史新低0.616元后，展开大幅上涨行情，截至收市，其涨幅高达20.47％，收盘价格为0.812元。紧随其后的是沪场JTP1，上涨了11.87％，收市于0.961元。此外，像包钢JTP1上涨了8.1％，原水CTP1上涨了7.9％。对于认沽权证的上涨，分析人士表示，主要诱因是大盘的下跌。

　　认沽权证仍存泡沫

　　大盘指数出现跳水刺激了认沽权证产生反弹，北京首放表示，目前认沽权证主要为价外权证，其市场价格变动主要是通过隐含波动率变化，影响权证价格即时波动。而统计数据也显示，认沽权证的市场价值仍然高于理论价值近5.8倍左右。从这个角度出发，北京首放认为，短期内认沽权证市场价格仍然处于高估状态。

　　事实上，自9月中旬以来，权证市场进入了新一轮的价值回归，多家权证创下了上市后的新低。而且自9月份以来，权证市场日成交金额和日换手率日趋下降。在“十一”前的交易周情况看，最低日成交金额为27.67亿元，最高为35.74亿元，日平均成交金额30.96亿元，环比下降19.87％，平均日换手率仅为27.55%。

　　关注深能权证是否行权

　　由于不同品种估值水平和剩余存续期差异较大，分析人士表示，权证品种未来的走势将有所分化。定价比较合理的品种，像华菱JTP1未来走势将与正股紧密联动。部分价格泡沫相对较小的认购权证在正股走强时也会有阶段性机会。

　　“末日轮”及“准末日轮”的风险极高，像武钢JTB1、武钢JTP1等将在年内到期，投资者需要注意风险。事实上，此前，深能JTP1就出现了“末日轮”效应。深能JTP1在6个月中，从1.551元跌至停止交易时的0.002元。在最后交易日，该权证在以0.032元开盘后一路下挫，最终以0.002元告别市场，单日跌幅达94.74%，成为继宝钢权证、万科权证之后的又一张“废纸”。

　　存续期为6个月的深能JTP1认沽权证，分红派息调整后的行权价为6.692元。该权证的行权期截止到10月26日。深能JTP1作为认沽权证，行权时持有者必须同时拥有同等数量的深能源A的

股票。投资者如果选择行权，则相当于以每股6.692元的价格卖出深能源A的股票，以深能源A股昨日收盘价6.9元计算，其股票每股将直接损失达到0.208元。

　　第一

证券分析师楼栋表示，如果在后几个交易日深能源A大幅下跌，导致深能JTP1能够行权有效，且为投资者带来不错的收益，那么其对当前的权证市场来说将是利好刺激。

　　在权证品种的操作上，楼栋表示要关注深能JTP1是否行权，如果其一直行权无效则对权证市场仍应采取观望策略，但如果其能行权有效则可适当参与，但仍应以短线为主。

　　购买权证需谨慎

　　虽然权证品种有T＋0、单日涨跌幅较大等特点，但普通投资者购买权证品种时仍应谨慎，应经得起行情大幅上涨的“诱惑”，因为普通投资者购买权证亏损的概率较大。

　　事实上，日前深交所透露，深市权证投资者账户八成是亏损的，所有账户户均收益率为-3.76％。深交所统计资料显示，机构投资者在权证市场上表现得非常理性，机构账户参与交易金额所占比例仅为1.5%，且主要为将所持权证单方向卖出。其余98.5％的权证交易是由散户或大户完成的。

　　深市投资者单个账户的权证交易金额超过500万元的共有2.1万户，仅占权证交易总账户数的1.55％，但上述大户的权证交易金额所占比例却高达64％。但91.3％的权证大户却是亏损的，仅有8.7％的账户盈利，盈利能力低于平均水平（八成账户亏损，两成账户盈利）。

　　而深市权证投资者盈亏差距极为明显，其中，单个账户最大浮动盈利为5694万元，而单个账户最大浮动亏损为6652万元。单个账户最大收益率为549％，单个账户最低收益率为-96.2％。 新报记者 王伟