备战股指期货 中金所连发四文

　　国内股指期货市场开闸迎来倒计时，昨日，中国金融期货交易所（下称中金所）本周一公布了四个征求意见稿，业内分析人士指出，只有在新《期货交易管理条例》出炉之后，股指期货才能乘东风一触即发。

　　昨日，中金所发出通知，就沪深300指数期货合约、《中国金融期货交易所交易细则》、《中国金融期货交易所结算细则》和《中国金融期货交易所风险控制管理办法》四项内容公开征求意见。

　　上述公布的征求意见稿中，沪深300指数期货合约条款内容同日前中金所网站上公布的合约条款内容基本一致，按照目前的合约面值计算，参与股指期货的最低门槛约3.44万元。

　　《交易细则》显示，中金所将不设交易大厅，交易席位都是远程交易席位。开户制度将采用一户一码制，投资者开户必须以真实身份开户。中金所的会员将分为非结算会员和结算会员。结算会员分为交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员三种，最低注册资本分别为5000万元、1亿元和2亿元。

　　综合来看，为了建设性地融合与发展证券和期货市场，监管层在制度设计和风险控制方面尤为重视。如中金所公布的《结算细则》征求意见，引入了结算会员制度和结算联保制度。结算会员必须缴纳基础担保金和变动担保金，并规定账户中的结算准备金余额不能低于200万元现金。

　　同时，为了防范价格操纵和风险过度集中，《风险控制管理办法》引入限仓和大户报告制度。投资者限仓数额为2000手。当某一合约持仓量（单边）超过10万手时，结算会员在该合约上的持仓量（单边）不得超过该合约市场持仓总量的25％。

　　虽然近期股指期货相关规则不断出台，但是业内人士表示，只有在《期货交易管理条例》正式出台后，股指期货才能正式启动。

　　迄今，中国的期货行业一直没有一部正式的《期货法》来管理行业发展。1999年，监管层颁布了《期货交易管理暂行条例》及与之相配套的“四个办法”和“一个司法解释”，构成了当今期货市场法律法规的主体框架，而金融期货则属于期货业旗的一个分支附属架构设置。在今年4月的赛瑟论坛上，央行副行长吴晓灵则进一步透露，全国人大已经启动了期货法的立法程序。“金融衍生产品也涵盖其下”。

　　多名市场人士均认为，监管层的主要思路是先出台修订完善后的新《期货交易管理条例》，然后再出台金融期货相关细则。据介绍，目前新《期货交易管理条例》征求意见已结束，正式颁布指日可待。