国债指数再创新高

　　本周债券市场继续走强，回购利率继续下挫，国债指数再创新高。受周四国债新债招标影响，中期品种表现相对较为活跃。资金面总体依然宽裕，但在工行发行在即的时刻，投资者对短期操作多少还是有一定顾忌。

　　近期债券市场持续走强，央行在提高存贷款基准利率27个基点后债市下挫一天，接下来的1个多月上证国债指数收高约1.2%，9月下旬以来不断改写历史新高，债券收益率也处于历史低位区域。升息国债不跌反涨的异常情况与目前资金流动性比较充裕有关，银行资金不能过多放贷，只能直接或间接流入债市。从货币政策手段来看，今年两次提高基准水平，提高银行存款准备金率，来控制银行信贷和固定资产投资过快增长，这也有助于缓解通货膨胀压力。在此大环境下，债市中长期的风险相对减小。

　　企业债市场近期也呈现温和上涨走势，企债指数距离今年3月的高位有一定距离，收益率要比当时高几十个基点，市场整体仍存在明显的流动性的问题。此外，扣税后计算的收益率与国债比没有优势。上海新兰德马宜敏