上海能源 资源垄断 价值凸显

　　半年报：0．3700元

　　流通股：25740万股

　　短线支撑位：6．28元

　　产运联营 优势明显

　　上海能源（600508）作为上海煤炭供应的主要企业，也是国内惟一采取煤炭生产与运输联营的企业，产品具有明显的地域优势和质量优势，公司处于经济相对发达、能源消费较大的华东地区，靠近用户，成本较低，并具有区域垄断经营的优势。公司控制的173公里自营铁路与陇海铁路直接接轨，到2010年铁路运输能力将达到1500万吨，成为目前上市公司中惟一一家与大秦铁路相媲美的铁路运输股。

　　整体上市带来重大机遇

　　大屯煤电、中煤进出口公司是中煤集团的全资子公司，合计持有公司62．43％股权，中煤集团为公司实际控制人。近期中煤

能源集团赴港上市消息不绝于耳，中煤集团进一步整合资产意图明显。未来中煤能源集团在资源整合、整体上市方面将给公司带来重大机遇。近期整体上市题材炒作如火如荼，公司股价有望在这种氛围中大幅上扬。

　　多种经营创造更高利润

　　公司收购控股股东大屯煤电集团的电力及有关资产后新增火力发电业务，1、2号机组技改项目预算投资总额4．8亿元，公司预计电力生产业务2006年将实现盈利，特别是随着电价上涨，公司业绩有望再上台阶。近年来，公司在加强洗煤、发电等业务发展的同时，开始投资铝业生产，公司持有75％股权的江苏大屯铝业一期五万吨电解工程的投产，成为公司重要的利润增长点。

　　8倍市盈率 上涨空间大

　　公司的投资价值已经逐步得到了大资金的关注，从公司报表可以看到，中国人寿、

南方证券等一些大机构开始对公司建仓，更表明公司的投资价值被低估。该股的股价仍在历史性底部区间，动态市盈率只有8倍左右，上涨空间巨大。近期该股股价重心缓慢抬高，资金介入明显，后市有望加速上扬，可重点关注。 （宋鹏）