回顾分析历史上的长假效应节后第一周走势至关重要

　　“十一”长假之后的首个交易日，大盘大幅跳空上扬，并创出2001年9月27日以来的新高。市场普遍将如此大幅度的上涨归因于长假期间境外股市的大涨，以及银行股迎接工商银行发行的烘托性炒作所拉动。我们不妨回顾一下历史上“长假”后市场的整体表现，以此来对后势走向作出判断。

　　在长假后的首个交易日、首个交易周、单月，均实现上涨的有2003年“五一”、2004年“春节”、2006年春节和2006年“五一”。不难看出，2006年的市场走势相当独特：3年多以来，长假后的首个交易日涨幅的第一名、第二名，分别是2006年的“五一”和春节。从长假后的首个交易周的涨幅看，2006年的“五一”达到11.29%，远远超过位居第二名的2004年春节后的4.92%。今年10月9日，沪指涨幅达到..88%，也属于历史偏高水平。由此可见，2006年的市场走势属于历史性的大牛行情。

　　从长假后首个交易日和首个交易周的涨跌幅对比来看，“同涨同跌”所占比例在七成多，也就是说，首个交易日和首个交易周的运行方向相反的不到三成。这样看来，本周收出阳线的概率较大。而即使出现同涨同跌的，首日涨跌幅度占当周幅度的比例也大小不一，存在一定的不确定性。

　　从长假后首个交易周和单月的涨跌幅对比来看，同涨同跌的比例达八成多，也就是说，首个交易日和首个交易周的运行方向相反的不到两成。这样看来，假如本周收出阳线，那么月线收出阳线的概率将会很大。而出现同涨的情况中，周涨幅占月涨幅的比例均在60％以上，也就是说，一周的涨幅就完成了当月的至少60％，而其后的升势时间较长，也较为缓和。

　　今年的10月份虽然仅有17个交易日，却是多事之秋，包括：中国石化及下属公司实施股改、工商银行发行上市、三季报集中密集披露、10月下旬限售股集中解冻等等。从基本面对大盘进行分析显得头绪颇多，似乎无从下手，但若依据历史上的长假效应看，由于长假之后首个交易日已经出现大涨，全周上涨的概率为七成多，全月上涨的概率则为六成。假如本周收出阳线，那么10月份上涨的概率就会达到八成多，涨幅将至少为周涨幅的1.7倍。这样看来，本周市场的运行态势至关重要。

　　2006年“十一”长假之后，若能重演同年“五一”和春节的一幕，即首个交易日、首个交易周、单月均出现上涨，则预示着牛市行情仍会得到延续，上升空间仍可乐观预期。投资者不妨拭目以待。

　　（西南证券）

　　重要的是选择能够跑赢大盘的板块

　　航空股在油价下跌中受益

　　由于目前A股市场已突破5年来的整理箱体，业内人士普遍认为周一的大涨已经确定了本轮行情的牛市特征，当前投资者的焦点并不在于短期走势的震荡，而是在于如何选择能够跑赢大盘的板块。

　　对此笔者认为，当前行业的新信息所带来的投资机会可密切予以关注。这主要是国际商品期货牛市基础松动所带来的投资机会，尤其是石油价格调整对相关产业链的利润分布格局产生着极为重要的影响，其中所带来的短线投资机会的确不容忽视，比如说近日的化纤、纺织服装等个股的领涨就是如此。

　　循此思路，我们建议投资者密切关注两类个股：一是油价重心下移所带来的直接投资机会，比如说中国国航、南方航空等航空运输股，再比如说中远航运、中海发展等海上运输股；二是受油价重心下移所带来的间接投资机会，如电力板块即可进行跟踪。

　　（江苏天鼎秦洪）