|
9月份以来，市场总体呈现沪强深弱的走势。截至9月26日，上证指数月度涨幅为4％，而深成指涨幅为1.51％，市场总体牛市格局并未发生根本改变。9月份（截至9月26日）两市1372家上市公司中有698家公司股价上涨，597家公司股价下跌，G阳之光以涨幅91.89％傲视群雄。
涨幅与业绩关联不大
一是涨幅居前的以绩差股为主。从涨幅居前的前20家公司来看，市盈率水平远高于市场平均水平，G阳之光9月26日的动态市盈率水平为37.31倍，而*ST磁卡的动态市盈率水平超过50倍、G南药的动态市盈率水平接近100倍。在涨幅前20家公司中，亏损股占据8家，亏损股在股价结构性分化中也出现了一些强势个股。可见在9月，一些具有重组、扭亏题材的个股成为资金追逐的对象。
二是基金重仓股表现较为平稳。在涨幅居前的个股中，我们鲜见基金重仓类个股。中国国航9月份表现不俗，一度成为市场关注的焦点，但看好其表现的基金寥寥无几。G贵航中除了社保基金外，仅有同盛基金对其较为看好，其余基金则显得较为谨慎。
三是板块走势出现较大程度分化。9月，银行股板块表现明显强于大盘，成为近期资金积极追逐的热点。黑色金属、电力、IT等行业走势依然未能强于大盘，食品消费、有色金属等上半年表现出色的热点板块9月表现也较弱。这是否意味着该类个股的行情已经进入尾声，尚有待今后走势的印证。
呈阶段性板块轮动
而在跌幅榜中，一些前期的热点板块降温较为明显，典型的如有色金属板块。该板块中的前期强势股出现较大幅度调整，资金撤离迹象较为明显。有色金属个股在跌幅榜中占有较多位置，表明资金近期在该板块整体依然以卖出为主。此外，一些绩差股继续被市场抛弃，如G天富等。在跌幅榜中，我们也看到一些个股如G宏图、G赣粤等复牌后出现了贴权走势，G股复牌填权效应明显弱化。
从个股的涨跌幅榜中可以看出，9月市场呈现阶段性板块轮动的特征，如果有题材支撑或者资金推动，业绩较差的个股依然会有较好表现。这与主流资金如基金等的选股思路有较大差异，静态地从市盈率或盈利水平来投资或许并非是震荡市中最好的投资策略。从安全角度考虑，投资者选择短线品种时应关注市场发生的新变化，关注一些主力资金积极参与的品种，如近期强势板块中的优质金融股等。
（华泰证券陈金仁）
| 
