小天鹅控股权再变:"斯威特系"失控"核心阵地"

　　

　　PHOTOTEX

　　本报记者杨瑞法上海报道

　　斯威特的资金风波愈演愈烈，并已殃及其旗下最重要的一块阵地———无锡小天鹅集团，斯威特很可能最终失去对它的控股权。

　　无锡政府回收控股权

　　小天鹅的命运再起波折，而一切祸根源于资金。

　　2004年7月，斯威特集团与无锡市国资委签订股权转让协议，将小天鹅集团揽入了怀中。然而去年冬天，斯威特的资金危机突然汹涌而至，被曝身负9亿元债务，其中占用

上海科技的款项就达近6亿元。前不久，它占用小天鹅集团子公司9600万元资金的情况也被公之于众。

　　2006年9月27日，小天鹅股份有限公司(000418.SZ)的一纸公告又透露了一个重要信息：斯威特集团及其控股股东西安通邮科技投资有限公司(简称西安通邮)并未按股权转让协议约定支付最后一期转让款。为此，“根据协议约定，无锡市国资委有权单方面解除该转让协议并提请仲裁”。9月25日，无锡市仲裁委作出终裁裁决：西安通邮应将其持有的小天鹅集团24.38%的股权、斯威特应将其持有的小天鹅集团8.64%的股权返回给无锡市国资委，并承担相应的违约责任。

　　无锡市国资委是否会重新成为持有小天鹅集团50.8%股份的控股股东？对于记者的这个问题，无锡市政府的一位官员不愿正面回答：“事情尚在发展中，我们现在只是走法律程序。”

　　对于无锡市政府而言，重新将小天鹅收入囊中，无疑是一个痛苦的选择，因为这有悖其当初作出的对小天鹅的国有体制进行改制，并引进战略投资者的初衷。

　　还有一个事实不可否认：小天鹅与斯威特重组前，业绩已大幅下滑，2002年亏损8.68亿元，被中国

证监会列为“内部控制不力，财务管理混乱”的“重点关注对象”。但斯威特入主后，小天鹅已扭亏为盈。今年上半年，小天鹅股份有限公司主营业务收入比上年同期增长54%，利润增长31%。即使在目前斯威特的资金危机闹得沸沸扬扬之时，小天鹅的生产和经营仍能正常进行，无锡市政府显然不希望打破这种状况。

　　然而，斯威特自去年冬天以来负面新闻不断，这使曾将斯威特作为合作伙伴的无锡市政府面临尴尬。斯威特占用小天鹅及其子公司的资金，更使无锡市政府大为不满。据知情者透露，无锡市政府确实希望改变由斯威特控股小天鹅的局面：“他们希望斯威特降低持股比例，让中信信托成为小天鹅的控股股东。无锡市政府已与中信交换过这方面的想法。”

　　新买家中信？

　　事实上，早在今年3月，斯威特曾在无锡市政府的支持下，协议将小天鹅集团30%的股权转让给了中信信托，使中信成为小天鹅的第一大股东。但由于彼时斯威特已诉讼缠身，其持有的小天鹅集团的股权被司法冻结，致使这次股权转让未能成功。

　　然而，中信的实力也是无锡市政的看重之处。因为无锡是中信集团创始人荣毅仁的故乡，而中信又有强大的资金实力和背景，如果能让中信信托真正成为小天鹅的控股股东，斯威特退居第二，小天鹅就能保持持续稳定发展的局面。

　　让中信成为小天鹅的控股股东还有一个好处：作为一家金融类公司，中信不可能长期持有小天鹅的股份，在未来几年中，无锡市政府可以从容地物色自己满意的战略投资者，以替代中信和斯威特。

　　据记者了解，在目前四面楚歌的情况下，斯威特其实并不反对由中信接替自己的控股股东地位。“但斯威特掌门人严晓群最近忙于上海科技的还款问题，没有时间和精力顾及小天鹅。”一位知情者说，“但他疏于与无锡市政府沟通，使无锡方面很不高兴。”这位知情者认为，无锡市政府之所以要斯威特返还股权，表现了其解决小天鹅的问题的迫切。“地方政府压力很大，他们希望斯威特的资金危机不要殃及小天鹅。”

　　此外还潜伏着一些棘手问题：斯威特几乎将它持有的小天鹅集团的股权全部质押给了银行，如果其中的部分股权现在返回无锡市政府，斯威特的抵押就成了一纸空文，银行的贷款有可能打水漂。

　　更重要的是，中信是否愿意接替斯威特，成为小天鹅的控股股东，现在还不得而知。如果中信不愿进入，无锡市政府就不得不承担起大股东的责任，而它的股份仅仅比斯威特多了1.6个百分点。如果两个股东不能同心协力，小天鹅的未来同样充满变数。

　　当然，无锡市政府还有一张牌：把小天鹅的控股权转让给其它战略投资者。事实上，自从斯威特曝出资金危机以来，四川长虹等国内家电巨头就对小天鹅虎视眈眈。9月19日，小天鹅股份公司4位董事遭深交所公开谴责后，长虹和广东某著名白家电企业又一次向小天鹅抛出绣球，希望接替斯威特，成为小天鹅的新主人。无锡市政府通过仲裁收回斯威特部分股权的举动，无疑为这些企业打开了想象空间。