獐子岛(002069)今日起在深交所中小企业板块上市交易。公司总股本11310万股,今日可上市交易的是其首次公开发行2830万股新股中网上定价发行的2264万股,网下配售的566万股锁定3个月;控股股东长海县獐子岛投资发展中心承诺其持有的5390.48万股上市后锁定三年,其他发行前股东承诺其持有的3089.52万股上市后锁定一年。
●基本情况
该股此次发行价25元,发行后每股净资产8.57元;2005年每股收益1.77元,按发行后股本摊薄后为1.328元;净资产收益率48.38%;2006年1-6月,每股收益0.96元,按发行后股本摊薄后为0.7176元。保荐人(主承销商)为平安证券。
公司主营海洋水产业,是集海珍品育苗业、海水增养殖业、水产品加工业、国内外贸易、海上运输业于一体的大型综合性渔业企业。公司大规模开展虾夷扇贝、海参、鲍鱼等海珍品育苗、养殖、加工业务,是目前国内最大的海珍品底播增养殖企业。其独立开发海域养殖,面积居全国同行业之首,其中虾夷扇贝底播增殖面积、产量居全国首位,2005年占国内底播虾夷扇贝市场份额的42.28%;海参底播增殖面积、产量居全国前列,2005年占全国底播增殖海参市场份额的18.3%;底播鲍鱼养殖面积、产量居全国首位,2005年占全国底播增殖鲍鱼市场份额的16.4%。公司在养殖过程中采用滚动底播的养殖方式,使得主导产品一年四季均能供应市场。公司还成功实现了由浅海向深海养殖的发展,使其成为国内率先开发深海资源的企业。
●发展前景
海珍品养殖受资源限制,未来供给增长有限;与此同时,伴随消费升级大趋势,海珍品消费空间正在逐步打开,未来3-5年海珍品价格将继续维持高位运行。该公司的养殖海域地处内、外海交界处,属国家清洁海域,是海洋养殖的宝贵自然资源,并且在育苗、养殖技术方面处于国内先进水平,具有核心竞争力。
●主要风险
公司采用的底播增殖方式使其养殖业务受所处海域的环境影响较大,养殖海域一旦发生台风、风暴潮等自然灾害,或发生赤潮、溢油等环保事故,则会影响到其养殖产品的生存安全,给其造成严重的经济损失。
但是到目前为止,从历史情况看,该公司养殖基地发生这些风险的概率不大。此外,该公司目前已确权的养殖用海总面积656348.1亩,2006年-2010年,大连地区海域使用金由2005年的每亩8-10元上涨到每亩50元,可能减少该公司利润2600多万元。
●募资投向
大连獐子岛海珍品底播增殖产业化基地项目;大连獐子岛水产品精深加工区项目;大连獐子岛国际贝类交易中心项目。
●上市定位
目前A股上市公司中,只有好当家(600467)一家与其行业接近。好当家目前静态市盈率(按2005年每股收益计算的市盈率)37.5倍,动态市盈率(按2006年上半年业绩估算的市盈率)大约为19倍。由此可以判断,该股的合理定位可以达到40元左右,但波动区间可能较大。35元以下可以考虑介入。(止戈)
(金陵/编制)
|