中国银行业应居安思危

http://finance.sina.com.cn 2006年09月27日 15:49 中国经济时报

　　世界上没有永远只涨不跌的价格，当房价一直快速上涨时，房地产市场泡沫早晚会产生并破灭，银行风险不可避免。还有，当国内房地产市场一系列政策调整时，房地产市场的融资模式也会受到巨大的冲击及调整，那么，不少房地产企业的资金链也就会随之断裂。

　　易宪容

　　中行、交行、建行在香港上市后，招行、工行也跑步进入香港市场，从这些国内银行2006年的中期报表来看，其资产迅速上升，资本充足率都达到了10％以上，而不良贷款率则下降4％以下（如招行为2．3％、交行为2．48％、建行为3．51％等），可谓成绩喜人。但是，这并没有减少人们对当前经济过热的担心。

　　央行及国家统计局共同完成的第三季度全国银行家问卷调查显示，银行家信心指数滑至43．8％的历史最低水平，预测下季度宏观经济“过热”或“偏热”的银行家占比高达46．1％，创下调查以来最高值，这意味着对当前及未来经济走势的不乐观。但是，随着8月份固定资产投资增长与银行信贷增长放缓，市场及经济学家都认为

中国经济过热已经减缓，中国经济过热的问题基本不存在，甚至于有人提出要防止中国经济出现下行。

　　那么，银行家的判断与社会大多数人或经济学家何以有如此大的差距呢？其实，在经济活动第一线的银行家比起以国家统计局的数据作判断的经济学家及政府职能部门来，应该更了解中国经济发生了什么。特别是从最近国内银行业所发生的一些事件，更是显露出银行家们对当前经济形势的担忧。

　　比如，国务院最近点名叫停的内蒙古10个电站建设项目，其中7个违规建设项目全部属于内蒙古电力集团有限责任公司，而该集团向多家银行贷款余额超过２００亿元，如国开行５６．９７亿元、工行４０．１７亿元、建行３１．３５亿元、中行２２．９１亿元、农行１８．０５亿元、交行１１亿元，其他有中信、招商、民生等各家银行，几乎将中国各大银行一网打尽。还有，顺驰神话终结后负债达到４６亿之多，其中有不少是银行负债；江苏的太平洋建设集团及严介和，尽管中报业绩同样骄人，但欠银行贷款４亿而被９家银行逼债。

　　上述项目与公司在国内都是大名鼎鼎，早些时候都是各家银行极力追捧的优质项目与公司。之所以是优质，是因为这些项目与公司或是以政府为背景，或是有住房等不动产项目为抵押。但实际上，也正是这两个方面可能成为中国银行危机的关键所在。

　　首先，从国内银行贷款的情况来看，目前有５０％以上的银行贷款都是以住房抵押的。如果国内

房价还是如银行、房地产开发商及地方政府所期望的那样继续上涨，那么这些住房抵押贷款可能就不会存在多少问题。但是，这样的房价及房地产市场能够持续多久？目前，不仅７０％以上民众无法承担过高的房价，而且中央政府也已经意识到高房价对社会发展的严重危害性，并出台了一系列的政策来进行调整。随着一系列政策的出台，各地方的高房价尽管可能会维持一时，但却维持不了一世，房价早晚会回落。一旦国内房价回落，那么这些住房抵押贷款也必然会面临着巨大的贬值风险。当房价快速回落时，银行的风险也就随之全面显现，美国２０世纪８０年代所发生的银行信贷危机就是如此。

　　面对这种风险，目前国内银行不仅没有半点警惕，反而仍在加速对房地产业的信贷扩张。其他方面的固定资产投资在宏观调控后有所收缩，但房地产业没有出现任何收缩（在全国也没有看到有房地产投资因为资金紧张而停工的），而且增长幅度仍然在高位运行（如全国房地产开发投资１－７月增长２４％，高于２００５年；中西部分别增长３５％及３０．１％）。

　　各大银行对个人住房消费贷款的竞争，也可能导致银行信贷规模扩张继续加剧。比如早些时候央行希望调升贷款利率来增加投资住房的成本，减少国内房地产市场的投机与炒作，同时又不伤害个人自住购房，但各家商业银行都利用央行给予的利率定价空间，大搞短期化行为，把原本只有一尺的政策弹性用到了一丈，纵容那些投机者利用金融杠杆来炒作房地产。

　　比如，有商业银行规定，个人购买第三套以下（包括三套）住房可以享受可享受八五折优惠利率；同时，也有商业银行规定，个人房贷优惠从九折扩大到八五折，其贷款只要是５年以下（包括５年）即可。有人计算过，对于期限在３年以内、可享受八五折优惠利率的个人房贷客户来说，这次利率的调整，实际贷款利率不仅没有上升反而下降了。如以６个月的房贷为例，原九折优惠后的利率为４．８６％，而升息后享受八五折优惠，利率反而降为４．７４３％；１年的优惠房贷利率从５．２６５％下降为５．２０２％；１－３年的优惠房贷利率从５．４２７％下降为５．３５５％等。

　　可以说，各商业银行表面上是为了鼓励个人住房消费（其实按照国家统计局的是投资），帮助住房困难的居民通过优惠利率政策来解决住房问题，实际上却都在采取严重的短期行为，并希望以此来炒高房以便降低其住房抵押贷款所潜在的巨大风险。这样做，所产生的负面后果是十分严重的。因为，各商业银行的规定一定会弱化或抵消央行这次加息的信贷紧缩政策。大家都知道，这轮经济过热与投资过热，根源就在于国内房地产市场价格快速上涨，而房价快速上涨最重要的原因又在于国内外投资者利用银行的金融杠杆炒作房地产。如果国内各家商业银行以优惠利率政策诱导投资者低成本地进入国内房地产市场，那么投资者岂能不蜂拥而入？在这种情况下，国内房价岂能不继续快速上涨并带动其他部门投资过热？当然，国内投资过热及房地产价格快速上涨是国内各商业银行所希望的，但是这伤害了广大民众的利益，把７０％以上民众排斥在房地产市场之外。

　　世界上没有永远只涨不跌的价格，当房价一直快速上涨时，房地产市场泡沫早晚会产生并破灭，银行风险不可避免。还有，当国内房地产市场一系列政策调整时，房地产市场的融资模式也会受到巨大的冲击及调整，那么，不少房地产企业的资金链也就会随之断裂。最近，国内不少商业银行，一听到某个项目及某家房地产企业资金紧张的风声，就采取各种资产保全的方式来逼债。这样，不仅加速了这些企业资金链的断裂，也加快了相关商业银行不良贷款的暴露。

　　其次，对于地方政府对所在地企业的信贷担保问题。可以说，随着近几年各地方城市化加速发展，各地方政府竞相追求ＧＤＰ，城市建设快速扩张，这些项目也成了各商业银行极力追捧的信贷优质资产。因为，在国内的商业银行看来，地方政府的城市公共建设时间周期长，并且基本上都有政府担保。因此，这些项目的信贷风险自然会低。但从实际情况来看，银行所面临的风险仍是十分巨大的。因为，各地方政府为了在自己任上取得好的成绩，不仅会追求能够立竿见影的短平快项目，而且往往也不经过严密的论证。这些“拍脑袋”项目有可能经过政府注入资源或帮助，短期内出现一些轰动性作用，但当主持这个项目的首长离开当地，该项目所面临的困难与问题立即就会显现出来。而多数情况可能还要更糟糕。比如目前一些地方的机场项目，类似项目的亏损给商业银行信贷带来了许多问题。

　　总之，目前国内银行业的改革确实成绩不小，但我们也应该看到，由于国内银行业的运作机制没有根本改变，所存在的问题仍很多，而且从已暴露出来的现象来看是十分严重的。如果国内银行业不从根本上改革，彻底摆脱行为短期化的现状，那么今后可能面对的问题会更多。

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