银行股还有大戏在后头吗？

　　银行板块有特别大规模的资金进入，收集的时间比较长，收集规模也比较大，一直以盘升为主。基本面看它有良好支持，也有丰富炒作题材。估计在加速上升行情中，它会有相当好的表现。作为投资者可以考虑在银行板块阶段性调整结束时，大胆介入。

　　（广州万隆）

　　■资金面

　　有特大规模资金进入

　　随着招商银行在香港招股、上市成功，银行板块开始步入阶段性的调整中，其中600036的招商银行短期内回调了较大。部分市场人士认为，银行板块没戏了。部分投资者也忧心忡忡，担心银行板块会就此调整下去了。但我们认为，银行板块的调整只是阶段性的，估计也就是一二周。随着大盘步入加速上升行情，银行板块将会再度活跃，而且很可能还会走出板块性加速上升行情，成为下一阶段的热门板块。

　　从六月份开始，以招商银行为代表的银行板块，就开始有大资金进入收集。这一阶段性收集的主要特点是：

　　其一，收集的时间比较长。从六月份就开始进行收集了，整整收集了四个月。

　　其二，收集的规模比较大。其中招商银行从6.7元开始收集，直到10.09元。收集的幅度高达五成，而且超出历史高位（约7元左右）四成。显示主力在该股上面的收集规模特别大———已解放了所有历史上的持股者，并且还给予了相当的利润。而整个板块也有近三成的平均上升幅度。

　　其三，整个收集行情一直以盘升为主，没有出现明显的加速上升行情。这清楚地表明，这一段行情的性质是收集，目前还没见有拉高的阶段。

　　由此可见，银行板块的主力作战意图是十分巨大的。它们既然可以解放所有历史上的投资者，是决不会轻易罢休的。后市应该还有更加光辉灿烂的行情。

　　■目前行情

　　调整只是阶段性调整

　　目前市场的主流观点认为，随着招商银行在香港招股、上市成功，银行板块已经没有了炒作题材了，银行板块出现中国股市最典型的见光死现象。

　　我们认为，这只是表面现象，近日银行板块的调整只是阶段性的调整。它的原因主要是：其一，银行板块前期升幅比较大。像龙头股招商银行（600036）已经上升了五成，板块平均升幅也高达三成。技术面也需要有一个调整了。

　　其二，招商银行在香港招股、上市成功，令一部分人有获利回吐的强烈欲望。

　　■基本面

　　业绩或有大幅提高

　　从基本面看，银行板块也有相当良好的支持，而且也有很丰富的炒作题材。

　　如果我们深入下去研究，就会发现近期银行板块的异军突起，是有更深刻的历史背景的。这就是：银行的混业经营。美国在银行混业经营前后其

股票价格的变化，是翻天覆地的。美国在银行混业经营后，其非利息收入比例就稳步提升，相应其股价也快速上升、翻番。如美国的花旗银行的股价在1991—1995年中，增长了4.5倍，基本上是每年增加一倍。

　　而如果中国银行业一旦实现混业经营，估计也会令银行的业绩大幅度提高，从而也就必然地令股价步入长期上升通道上。这才是目前银行板块背后的真正的、重大的炒作题材。它清楚地告诉我们，银行板块的行情远没有结束，后面还有很多更大的文章。

　　■后市展望

　　仍然是主流热点

　　根据银行板块的基本面与技术面的分析，我们认为：

　　其一，银行板块的调整只是阶段性的，不会太久。

　　其二，在大盘的加速上升行情中，市场是高举投资价值的旗帜，而相对来说，大盘蓝筹板块主力的准备工作明显不如银行板块。前者的准备时间仅为几天的行情，而后者的准备时间长达几个月。所以我们估计，银行板块的升幅应该高于大盘蓝筹板块。并且有可能成为两三个主流热点中的一个。

　　作为投资者可以考虑在银行板块阶段性调整结束时，大胆介入银行板块。

　　■操作提示

　　暂时停手是上策

　　昨天大盘走出了较大一点的调整行情，深成指下跌了61点。这应该是正常现象。既然是震荡调整，就有可能走出大一些的跌幅。估计，两三天内，大盘又会走出较强的反弹行情，还可能创出新高。这就是震荡行情的基本规律。

　　投资者在这种行情中切忌低卖、高买。而应当高抛低吸。现在最好的操作策略是，暂时停手。把注意力集中到捕捉加速上升行情的主热点上，集中到近期利益最大的机会上。