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短短两个月间，QDII产品快速扩容，让投资者颇有些目不暇接。从目前已经推出的投资境外资本市场产品来看，QDII外币基金产品与银行理财产品存在着较大的差别。
首先，银行境外理财产品有不少是挂钩外汇市场汇率走势，特别是投资者相对熟悉的欧元对美元等品种。这些产品的最终收益率并不简单随着汇率的变化而呈正相关变动。
而华安基金管理公司推出的国内首只QDII外币基金主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际资本市场，投资范围包括股票、债券、房地产信托凭证、商品基金及中国证监会允许投资的其他金融产品等，基金收益基本与所投资资产类综合表现呈同向变动，能够使得投资者真正实现资产的全球配置，分享全球经济增长的收益。
其次，外币基金以美元进行认购，而银行境外理财产品则大多以人民币认购，且周期大都在一年以内。在近期人民币升值预期十分强烈的背景下，潜在的汇率风险就成了银行境外理财产品面临的主要问题。尤其是在人民币再次加息的可能性逐日加大的情况下，以人民币认购境外理财产品就需要承担更大的汇率风险。
按照目前人民币在远期市场的走势，银行境外理财产品面临着大约年化收益率近3%的潜在损失。这样来算，境外理财产品要达到6%以上的年收益率，才能与人民币理财产品收益基本相当。而目前美元基准利率为5.25%，要想超过这个收益还要保证低风险，在设计以及操作上有相当难度。
而外币基金则以美元认购，赎回获得的也是美元，基金本身不存在汇率风险，投资人到时可以按照当期汇率走势自主选择持有美元或者兑换为人民币。而且，首只外币基金——华安国际配置基金的第一个投资周期为五年。目前，虽然人民币对于美元存在一定的升值预期，但从历史上看，汇率在五年的时间区间内保持单边走势存在不确定性。因此，该基金投资周期到期时，人民币对美元的汇率走势也难以确定。
航空证券:平磊
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