中化收购黄海橡胶结束 和黄未死心仍伺机而动

　　本报记者蒋培宇青岛报道

　　历经曲折之后，青岛市最后一家未股改的上市公司黄海股份(600579.SH)终于进入股改程序，中国化工也终于走完了收购黄海橡胶集团的最后一个程序。耐人寻味的是，黄海橡胶集团呼声最高的接盘者———和记黄埔———在大势已去的情况下，仍未从黄海橡胶集团撤资。

　　股改曲折

　　9月22日，黄海股份股改方案出台：以2006年6月30日流通股本7200万股为基数，以资本公积金向全体流通股股东转增股本，流通股股东每持有10股流通股可获得转增股份4.5股，相当于“送股模型”下10送2.61股的对价水平。方案如获通过，共计将转增3240万股。

　　方案的出台并非一帆风顺。6月26日，公司曾公布股改提示公告，4天后发布取消股改公告，原因是控股股东黄海橡胶集团被中车汽修(集团)总公司收购所进行的豁免要约申请手续仍在办理之中，尚未得到中国

证监会的批复，所以无法如期进行股改。

　　如今股改障碍终于化解，中国证监会批复同意豁免中车汽修(集团)总公司和中国

化工装备总公司因控制黄海股份56.45%股份而触发的要约收购义务。

　　至此，中国化工集团(以上两家公司均为其全资子公司)彻底完成收购，和黄退出应成定局。

　　终成正果

　　实际情况并非如此，黄海股份大股东黄海橡胶集团的“和黄概念”并未完全划上句号，和黄目前在黄海橡胶集团仍居重要地位。

　　2002年5月初，在香港举行的“2002青岛推介会”上，黄海橡胶集团与和黄、

意大利倍耐力(PIRELLI)签订合作备忘录，三方合资生产子午线轮胎，项目总投资7000余万美元。2002年10月23日，三方再次签署合资协议。

　　和黄对合资事宜诚心诚意，谈判过程中，“就将部分合资款打过来”。

　　2005年2月，中国化工集团与青岛市签订收购黄海橡胶集团的框架协议，李嘉诚似乎已放弃黄海橡胶集团。

　　实际的情况是青岛市双管齐下，既让中国化工收购黄海橡胶集团，又继续同和黄谈判。2005年3月，青岛市国资委副主任、新闻发言人于大江表示，尽管与中国化工集团签订了收购黄海橡胶集团的协议，但黄海橡胶集团与“和黄的合资谈判仍在继续”。

　　2005年5月25日，谈判终成正果，青岛和记黄海橡胶有限公司(下称和记黄海)成立，合作方包括黄海橡胶集团、和记黄埔(中国)投资有限公司、欧洲子午胎技术发展有限公司和欧洲子午胎市场发展有限公司，其中和黄占股60%，黄海橡胶集团占股30%，其余10%由两家欧洲公司持有。

　　此前曾有说法，认为和记黄海是由青岛市外经贸局批准成立的，而青岛市对外商投资企业的投资审批额度为1000万-3000万美元，因此和记黄海的投资额不会超过3000万美元。本报记者调查了解到的信息是，这家落户于青岛市城阳区棘洪滩镇的合资企业总投资额为9825万美元，超过最初计划的2000余万美元，在成立当年到位资金就有5000余万美元。

　　和黄的空间

　　李嘉诚进入轮胎业的决心很大，并一度要把青岛发展为轮胎制造基地，不仅与黄海橡胶合资，还在欧洲投巨资于轮胎技术研发和市场销售。据了解，和记黄海占股10%的两家欧洲公司，实为李嘉诚投资。

　　和记黄海成立之后，李嘉诚的轮胎业版图相当清晰，和记黄海的最终目标非常惊人，“年生产销售子午线轮胎1500万套”。

　　据透露，为实现目标，李嘉诚曾打算重组黄海橡胶集团，但在关键问题上却意外受挫，和黄只想就半钢子午胎生产业务进行合资，黄海橡胶集团的想法却是就半钢子午胎和斜交胎两大业务进行合资。“斜交胎有债务，和黄想轻装上阵，就只要半钢子午胎，结果黄海橡胶集团才找到愿意全盘接受的中国化工集团。”

　　中国化工集团接盘黄海橡胶集团后，李嘉诚的轮胎生产基地计划无疑受挫，和记黄海目前未能如愿生产轮胎，只是炼胶，为黄海橡胶集团提供轮胎生产原材料。

　　已大举进军轮胎业的李嘉诚难道甘愿充当“配角”？黄海橡胶集团有关人士表示，和记黄海将来有可能生产轮胎。据知情人士透露，中化集团接手黄海橡胶集团后，目前正在进行内部改革，待消化整合后，可能会考虑引进外资，此时与外资谈判估计比当初容易，因为外资重组的最大障碍企业债务已剥离。黄海橡胶集团作为“中国橡胶之母”，对李嘉诚较有吸引力。

　　在中国化工集团接盘黄海橡胶集团之后，李嘉诚完全可以全身而退，但他却选择了继续合资。“他可能在等待进入的恰当机会。”分析人士说。