基金纷呈 亮点何在

□文图崔烨

　　主持人：近来，基金的发售又掀起了新一阵热潮：博时价值增长二号、海富通风格优势股票基金、上投摩根成长先锋股票型基金、华夏平稳增长混合基金、汇丰晋信龙腾股票型基金、长信增利动态策略基金等让投资者目不暇接。在琳琅满目的基金产品中，哪些亮点值得我们关注呢？

　　亮点一：坚持价值投资

　　近日，华安、博时、银华等基金公司的基金经理在接受媒体采访时，都无一例外地表示要坚持价值投资之路。何谓价值投资？

　　价值投资，就是按照风险程度评估股票作为投资品的内在价值。对于普通投资者，牛市和熊市可能就意味着大喜和大悲。但对于一个基金管理公司而言不是这样，牛市一方面增加了资产的价值，但它另一方面也降低了从目前算起投资组合未来的收益率；而熊市恰恰相反，降低了资产价值，同时也提高了资产组合未来的收益率。

　　随着市场的变化，金融股指期货等衍生产品的推出，价值投资方法将越来越具有施展的余地。投资者还是应当选择那些坚持走价值投资之路的基金公司，他们会接近市场，寻找那种在长期经济发展中有内在发展动力的企业投资，寻找那些长期、稳定地创造不断增长的现金流的企业，一旦选定并投资以后，不会受短期市场波动的影响，其实也是降低了投资人的风险。

　　价值投资的对立面，显然不是什么“成长性”投资，有些基金经理以股价短期涨跌论英雄，有的客户也喜欢这样。如果您要求买进后立即上涨，这样的想法在基金里多数行不通，因为基金着眼的是长期市场走势。

　　亮点二：后端收费有突破

　　华夏、融通、博时、长城、银华等基金先后推出了后端付费方式—————投资者在购买基金时无须支付任何手续费，而在申请基金赎回时支付费用。

　　后端收费模式对投资者的意义，主要在于申购费率会随着基金持有年限逐年递减，甚至不再收取申购费用，适合于长期投资者。

　　后端付费的方式降低了基金投资者的投资成本，同时，简化了投资手续，通过鼓励投资者长期持有，一定程度上使基金减少了投资者频繁赎回的可能，便于基金的运作，更能保证持有人利益。

　　并且，后端付费简化了投资手续。投资者在前端付费模式下认购基金，认购费用会从投资总额中扣除，然后以余额计算认购份额，计算复杂；而在后端付费模式下，投资1000元可以认购1000份额的基金，计算简便，手续简单。

　　亮点三：风格优势新概念

　　在日前上市的基金新品中，海富通又提出了“风格优势”的新概念，即在成功运作的基础上，进一步加强策略配置，顺势而为，兼顾价值、成长两种投资的风格。这种策略是坚定持有具有长期稳定增长潜力的成长类股票，择机持有内在价值可能被重新发现的价值类股票，可以用“风格优选、积极轮换、精选个股”来概括。

　　业内人士表示，根据2000年以来，成长和价值风格的表现，如果进行风格轮换选择，兼顾两种风格的前提下，对市场阶段特征相适应的风格进行更多的配置，可以带来更多的超额收益。如果每次都踏对点，则这种额外的超额收益在过去5年多的时间里超过了100%，因此这种积极的风格配置是切实可行的。

　　据悉，风格优势基金的股票仓位通常为60%-95%，属于高风险高收益的基金品种，有望在牛市中发挥优势。

　　亮点四：复制基金拷贝收益

　　一些老牌明星基金经过若干年的积累，基金面值已经超过了两元，这样的高净值让不少投资者望而却步。我们以博时价值为例，它自成立以来保持了年均18%以上的高净值增长率，为投资人持续带来了丰厚的回报，是国内为数不多的老牌明星基金。

　　为了向广大投资人提供同样的优秀理财，并使大家有机会以1元的面值认购优质基金，就推出了对这一基金克隆的复制基金博时二号，这给各类投资者提供了以1元面值份额购买熟悉的成熟产品的机会。

　　基金复制一般都会选择业绩不错的基金产品作为目标基金，对其进行复制，在降低产品开发成本和研究投入的同时，力争获得和目标基金产品相似的收益。

　　复制基金的意义在于通过金融创新，创造性地解决了投资者的困难，满足了其投资需求。在第一种形式下，复制基金的意义是相当明显的。在第二种形式下，复制基金的意义在于给投资者一个明确的预期———一个完全一样的已有成功运作经验的新发基金。

　　除了博时二号，南方稳健二号、易方达策略二号、华夏回报二号等都属于复制基金，感兴趣的投资者不妨予以关注。

　　亮点五：QDII拓宽外币投资市场

　　QDII基金，又称外币基金，其募集对象主要为持有外汇，并具有一定风险承受能力的机构和个人投资者。

　　我们以QDII试点的第一只外币基金产品华安基金为例，该基金将主要投资于纽约、伦敦、东京、香港等国际

资本市场，投资范围涵盖固定收益产品、股票、

房地产信托凭证和商品基金等国际主流金融产品。其中，投资于固定收益资产的目标比例为45％，浮动范围在20％至70％之间。

　　此外，该基金的一大特点在于投资本金安全。华安基金管理公司相关人士表示，投资者以美元认购本基金，赎回时获得的也是美元，因此对于投资者来说，投资本基金不存在

人民币汇率风险。

　　QDII最重要的意义在于拓宽了境内投资者的外币投资渠道，使投资者能够真正对自己的资产在全球范围内进行配置，在分散风险的同时充分享受全球资本市场的成果。