对话：资金很充裕 回调不必慌

　　主持人：本报记者韩平

　　嘉宾：嘉实基金经理王贵文

　　易方达50指数基金经理梁天喜

　　中信证券广州天河北副总经理黄茂慧

　　大盘在接近前期高点1757点之际，不少投资者都在热望1800点的到来，而大盘在周五却来了个不小的下跌，高位阴线还跌穿了5日均线，让不少投资者心里沉甸甸的。面对长假来临，超级大盘股工商银行“A+H”同步发行，短期内股指何去何从？

　　市场扩容是好事

　　主持人：前一阵子，由于新股及定向增发势头很猛，大盘低调运行了一段时间，随着发行节奏放缓，市场开始转暖，但现在市场不但6只新股连发，而且工行这只大盘股也将在短期内登陆A股市场，加上昨天市场也跌得比较多，各位如何看待下一步走势？

　　王贵文：（笑）我认为这样走很好、很正常啊。为什么要担心工行发新股的事情呢？完全不用担心。市场扩容是好事，只要质地好。你们想，现在基金一发几十个亿，上百个亿，那么多基金，你让他们买什么

股票呢？当然要挑好股票买，挑有质地的大盘股买。我认为现在市场没有利空，年内上证指数挑战1800点、1900点是完全有可能的。

　　梁天喜：我认为投资者，尤其是像我们这样的机构投资者，目光会看得相对远一点，不会只看一个、两个月内的市场表现。我们最关心的事情是，这个市场是否具有投资价值，是否具有投资机会。我认为现在宏观经济调控的效果比较好，一些过热的东西压下来了，但经济并没有垮掉，还是很健康地在发展。上市公司的业绩在股改后有明显的提升，因为他们过去没有把业绩做好的动力，现在公司价值全在市场上浮动，加上一些股权激励的东西，这些制度上的改变，促进大股东和管理层关心企业的效益，这种制度性变革的积极成果是一定会体现出来的。今后不断有好的新股上市，而差的股就没人看，被市场遗忘、淘汰。

　　黄茂慧：是这样的。像我们中信，中国人寿认购了那么多，现在做什么事都非常关注公司的市值，引进了那么多重要的战略投资者，不把公司搞好，不把市值稳住并提高，管理层是交待不过去的。

　　资金根本不缺

　　主持人：虽然发行新股是增加了投资人的选择余地，但是我们的资金能够跟得上吗？现在很多人都是只打新股，并不进入二级市场。

　　梁天喜：现在我们有16万亿的银行存款，根本不缺钱。那些打新股的资金，如果看到二级市场有更好、更多的赚钱机会，他们也是会动心、会进来的。另外，像中国人寿管理着几千亿的资金，目前进入股市的资金指标根本没用完，主要就是好股不多，如果有他们就会大把买进，就像买中信一样，他一旦看好，就是大手笔吃进，资金根本不缺。

　　黄茂慧：我也有这个感觉，现在市场上的资金好像很充沛，像前段加息、发行国航等大盘股的消息出来，市场基本上当天就回稳了。这表明现在的市场很强势，所谓利空根本压不下来，而市场一旦上行趋势确立，就会吸引源源不断的资金入市。

　　主持人：昨天招行在香港新股上市，结果受到投资者的热捧，8块多的发行价，一路上涨，至收盘时已经11块多，高于国内9.46元的收盘价，这对国内的A股市场有影响吗？

　　王贵文：当然有影响，是好影响啊，说不定周一招行A股就会补涨呢。

　　梁天喜：香港是国际市场，对上市公司有严格的估值标准，加上全球视野的挑选，能够给出这样的价格有其合理性，招行H股的高开，对打开A股市场股价的上涨空间会有很大的帮助。

　　人民币升值是利好

　　主持人：目前人民币升值较多，这对国内的市场会有何影响呢？

　　黄茂慧：人民币升值，对股市、尤其是房地产类上市公司是大利好。虽然国家对房地产行业调控不断，但这些调控抬高了进入房地产市场的门槛，加上现在后开发的房子受两个70%的限制，必然导致现在大开发商手中的大

户型房、

别墅房更加吃香，所以他们的利润率会上来。另一方面，每一次行业的宏观调控，都是一次大浪淘沙的机会，好的公司会乘此机会得到超常的发展。

　　梁天喜：人民币升值对股市的影响总的来说利大于弊。其带来的弊，是对那些出口型企业有一些不利影响，即产品价格高了，竞争力下降。但对证券市场而言，升值会吸引更多的资金进来购买人民币资产，从而推动股市的上涨。

　　（Robby／编制）