四季度行情有望翘尾

　　本报讯 据申银万国证券研究所最新研究报告，四季度A股市场将呈现翘尾行情。

　　报告称，8月以来反弹的动力主要来自中报、新股暂缓和银行地产板块活跃。然而，牛市初期的A股依然会在四季度遭遇波折。一方面，新股特别是大盘新股发行的提速，将成为吸纳过剩流动性的主体；另一方面，宏观调控还没有结束，固定资产投资增速下滑将逐步产生负面影响。

　　大市值股票的重新估值对目前的大箱体运行有支持作用，A股前50大流通股的2006PE为21倍，基本合理。与此同时，分析师还在不断调高盈利预测，分析师预测申万重点公司2006年净利润增长12%，2007年净利润增长17%。突破箱体产生向上行情的最强动力将来自业绩增长。

　　报告认为，股改对业绩的影响可能持续12-18个月，资产注入、整体上市对A股盈利的影响巨大。 （可鸣）