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威孚高科首度亏损：合资后遗症浮出水面
成立博世汽柴前，威孚高科的净利润连年增长，合资后却只见主营收入增加，利润直线下滑。
本报记者杨瑞法上海报道
对大部分跨国公司而言，亏损只是他们的一个策略。“他们到中国来开厂，把进口的零部件价格抬高，使合资企业亏损，然后享受这里的优惠政策，但它本部并不亏。”
9月6日，记者从威孚有关人士处获得最新消息：威孚的合资企业———博世汽车柴油系统股份有限公司(以下简称博世汽柴)今年亏损额可能高达4亿元人民币。由于威孚高科在合资公司中占有31.5%的股份，今年它分摊的亏损额将超过亿元，这将使威孚高科自1998年上市以来首次出现亏损。
事实上，作为合资的中方，威孚虽然对博世汽柴前期的亏损早有心理准备，但对于出现如此巨额的亏损局面却是始料不及。这从其年初股改时制定的业绩目标中，可见一斑。而对于合资的外方博世集团来说，对于目前的巨亏，似乎更为胸有成竹。
有业内人士指出，对大部分跨国公司而言，亏损只是它们的一个策略。“他们到中国来开厂，把进口的零部件价格抬高，使合资企业亏损，然后享受这里的优惠政策，但它本部并不亏。”
而威孚内部人士还指出，博世汽柴外方管理人员人力成本过高等问题，已使威孚方面感到不堪重负。
由此，在威孚首度亏损的阴影之下，中外合资企业的种种矛盾和难题再次浮出水面。
持续亏损
9月7日，威孚高科董事会秘书周卫星对记者称，“企业在发展过程中亏损很正常，就像胳膊弯一下，拳头打出去才更有力。”
博世汽柴是博世集团在德国以外最大的投资项目，注册资本2亿美元，计划总投资6亿欧元。它是在博世和威孚1995年组建的合资企业———无锡欧亚柴油喷射有限公司的基础上，于2004年增资重组而成。
2005年11月19日，博世汽柴在无锡新区举行的落成典礼上，博世集团董事长菲润巴赫宣布，要将其建成中国最大的电控燃油喷射系统生产基地。
为了实现这个目标，自博世汽柴2004年8月正式奠基以来，博世和威孚就一直不断地输入资金。2004年，博世汽柴尚有净利润1.318亿元，但2005年它已亏损1.105亿元，今年更将巨亏4亿元。
其实，博世汽柴2004年的利润并非自己创造，而是来自于并入博世汽柴的无锡欧亚。2002年和2003年，无锡欧亚分别实现净利润1.1亿元和1.515亿元。
博世汽柴在亏损的同时，还不断地吞噬着威孚高科的利润。成立博世汽柴前，威孚高科的主营业务收入和净利润均连年大幅增长，但与博世合资当年，尽管威孚高科的主营业务收入比2003年增长了38.63%，但净利润却同比下降了1.27%。2005年，威孚高科的主营业务收入又比上年增长了33.53%，但净利润反而同比下降了22.62%，仅1.819亿元。今年其业绩更直线下滑，由盈转亏。
事实上，“承担投资损益”只是造成威孚亏损的一个原因。此外，还有另一个原因，“欧亚并入博世汽柴，使威孚失去了一个重要利润来源。”威孚的一位职工说。在无锡欧亚，威孚持有48%的股份，仅2002年和2003年，它就从无锡欧亚分得净利润5200万元和7274万元。但如今，这些对威孚业绩至关重要的收益却被淹没在博世汽柴的巨额亏损之中。
市场之变
“威孚的前景没有问题，困难是暂时的，将来的回报肯定丰厚。”周卫星说。
给周卫星带来信心的是国家的政策：从明年7月1日开始，中国的汽车发动机尾气排放必须达到欧洲III号标准。而博世是世界柴油发动机技术的领导者，博世汽柴生产的柴油喷射系统电控产品未来将大有用武之地。“我们的产品不但环保，同样排量下还可以节省三分之一用油。”周卫星说。
此外，博世还预计，中国的汽车产量将继续保持增长的势头，“可能在今后6年中将超过日本和德国，成为仅次于美国的世界第二大汽车消费国”。而这些都是博世在中国建立生产基地的重要原因。
然而，市场的发展也许没有博世当初设想的那样乐观。“虽然国家明年要推行欧III标准，但先在大城市实施还是覆盖全国，现在还不得而知。”威孚集团的一位中层干部说，“中国市场有自己的特色，欧III产品不可能一下子热起来。”
上述人士称，“我们最近在调研，看市场何时可以启动，需求量有多大，并给博世提供意见。”
在威孚这位干部看来，博世在电控共轨柴油喷射系统领域的垄断地位被打破，更使它在中国市场前途未卜。早在3年前，电装、德尔福等跨国汽车零部件巨头就对中国市场虎视眈眈，而去年，在与博世汽柴同处一城的无锡，一汽旗下的无锡油泵油嘴研究所已经攻克了电控共轨难题，全面掌握了欧III及以上排放标准的技术。
目前，无油所正在为明年的批量生产做准备。“我们的项目国家发改委已经立项，第一期投资9500万元人民币，设备年底就逐步到位。”无油所所长朱剑明告诉记者，“核心部分在这里做，与其它地方有合作。”
朱剑明认为，博世的产品卖得太贵。“我们的产品出来后，售价将只有博世产品的60%至70%，那时市场价格就不是由它说了算。”
朱剑明举了一个例子：威孚把博世苏州工厂收入囊中后，刚开始效益非常好，“那时国内企业大多没能力生产这种机械泵，它又有博世的品牌，泵卖得贵，一台好几千。”但今年这种状况发生了变化，不少国内竞争对手开始瓜分威孚的市场份额。“这对它的利润下滑影响很大。”
明年乃至以后，在欧III产品市场，博世汽柴是否会重蹈覆辙？它全面投产后能否扭亏为盈？“对这个问题博世也很着急，毕竟投入这么大。”威孚集团上述人士说。
“亏损策略”
对于博世汽柴的初期亏损，博世和威孚显然都有思想准备。但博世汽柴今年出现巨额亏损，却出乎威孚的预料。
在今年一季度股改时，威孚集团曾胸有成竹地承诺，股改实施后，若威孚高科的经营业绩无法达到设定目标，将向A股流通股股东追送股份一次。威孚集团为此设定的触发条件是：威孚高科2006至2008年度实现的净利润合计低于8.5亿元，或2008年度实现的净利润低于3.4亿元。
显然，威孚集团在制定股改方案时，对威孚高科2006年和2007年合计实现净利润5亿元左右曾充满了信心。
但博世似乎与其合资伙伴的想法大相径庭。一位知情者向记者透露：“博世原来就预计合资公司要亏损5年以上。”
威孚的那位中层干部告诉记者，在博世汽柴，博世派出的高层管理人员就有20余个之多，他们每人的年薪都在20万欧元左右。“一年400万欧元，这个成本多高啊！它不要紧，承受得了，但威孚承受不了。”
朱剑明则认为，对大部分跨国公司而言，亏损是他们的一个策略。“他们到中国来开厂，把进口的零部件价格抬高，使合资企业亏损，然后享受这里的优惠政策，但它本部并不亏。”
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