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英国《金融时报》近期刊登瑞士银行下属投资银行经济顾问乔治·马格努斯一篇题为《经济实力的新储备》的文章，认为石油美元作为一股金融力量将对全球经济稳定产生影响。内容摘要如下：
中东仍是世界上战略意义重大的地区，也是可能爆发更严重冲突的地方。
所以，让中东石油生产国以及俄罗斯、委内瑞拉和尼日利亚石油生产商成为稳定全球经济和稳定美元的金融力量，这种状况能够持续吗？
石油美元2006年可能给所有石油出口国带来4500亿美元经常账户盈余，高于2005年的3470亿美元。而包括中国在内的亚洲发展中国家2005年创造了1550亿美元对外盈余，今年的情况也不会有太大变化。就此，2006年石油生产国的经常账户盈余为亚洲发展中国家的大约3倍。
这股新的金融力量不大可能很快消失。8月中旬，原油价格自7月底以来第一次暂时降到每桶70美元以下，主要原因是黎巴嫩与以色列之间实现停火让人们松了一口气。然而，产自墨西哥、中东和俄罗斯的原油供应有限，且这种局限带有结构性，不可逆转。即使石油供应不受威胁，出于地理和需求方面的原因，油价今后预计还会创新高。
石油美元的金融力量可能会在一段时间内吸引人们的注意力，理由如下：
首先，石油美元投资于何处存在相当多谜团。国际清算银行称，1999年以来，石油生产商积累的可投资基金中70%无法追踪，原因包括生产商不希望受到统计报告机构跟踪调查、资金流向离岸金融机构、用于偿还债务以及投资房地产和海外直接投资。2003年至2005年，美国本地银行对外国人的负债增加两倍，达3万亿美元，说明了石油美元的分量，表明了它的藏匿倾向。地缘政治冲突可能会破坏产油国与美国之间相互依存的金融关系。
第二，石油美元可能会加剧全球经济衰退。2002年至2006年石油生产商净出口的增长幅度实际与1973年至1981年间的增长幅度大体相当。在全球国内生产总值中，石油美元所占份额稍低一点，为1.2%，而此前为1.9%。但是，石油冲击造成的影响却更加不均匀。美国首当其冲受到贸易失衡的影响，欧洲和亚洲的国际收支则仍保持稳定。所以，石油美元增长对美国的损害加剧了全球失衡。另外，由于产油国的消费倾向比石油消费国更低、变化的速度更慢，所以，收入的转移并不是一场零和博弈。
第三，预计石油生产商今后应加快花费石油美元的速度。今后10年，中东和拉丁美洲石油生产国的人口将每年增加近1000万人，是1970年至2005年人口增幅的近两倍。海湾合作委员会成员国国内生产总值已经达到6000亿美元，成为第八大新兴市场，并且宣布，今后10年的投资计划价值大约为1万亿美元。
最后，在石油美元、人口和政治的三角关系中有一种平衡。如果这些资金在人口快速增长情况下用于推动经济发展，那么，它们在全球经济中是一股积极力量；如果不是，它们可能成为导致不稳定的催化剂，最终远离美元。
(新华社供本报特稿)
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