“王者归来”短线资金借势撤退

　　中石化复牌首日高开低走让大盘冲高回落

　　“王者归来”短线资金借势撤退

　　分析师表示：工行上市压力释放前深沪大盘维持箱体震荡可能性较大

　　昨天，中石化公布股改方案协商结果后首次复牌，并如市场预期一般大幅上涨。但“王者”的归来非但没有成为大盘上涨的理由，反而成为了获利资金撤退的“保护伞”，在房地产调控新措施出台、工行可能提前上市以及8月股市存量资金大减425亿元等的压力下，除了次新股等极少数板块仍维持飘红外，盘面各路板块几乎是全线普跌。大盘高开低走，剔除中石化的巨量因素，大盘成交明显缩量。

　　中石化“王者归来”

　　作为8月对股指上涨贡献最大的个股，中石化因为有一份靓丽的中报和普遍为市场接受的股改方案，其股改后的首次复牌受到投资者的极大关注。

　　昨天，中石化果然是闪亮登场，早盘高开5.86％，并带动上证综指跳空高开。但是，随即而来的汹涌抛盘使中石化6.5元的开盘价成为了全天的最高价，尽管中石化在收市时当日涨幅仍达到3.91％，但是1.67亿股的巨量成交较其停牌前最后一个交易日放量了约8倍，显示仍有大量资金在获利后选择了离场。值得注意的是，石化板块中除了中石化之外，其余个股几乎是全线普跌，尤其是中石化系的上海石化、仪征化纤等跌幅巨大。

　　国泰君安证券石化行业首席分析师侯继雄认为，长线来看，中石化一年的回报率应该在20％－25％。但是对于中石化的整合概念股，像私有化意向较为明确的上海石化，短期来看有一个时间成本和机会成本的问题，如果上海石化的股价持续比较高，会把私有化的时间拖下去。对上海石化的处理还是市场和中石化博弈的过程，如果到年底上海石化股价跌下来，中石化可能会启动私有化；如果股价没有跌下去，中石化会启动对上海石化的股改。对于仪征化纤，他认为，如果中石化花40亿－50亿的现金去私有化仪征化纤，结果是每年增加账面会计上的亏损，因此现在无法预料中石化对仪征化纤的处理方式，不建议投资者参与。

　　由于市场上有相当投资者希望中石化能带动指数突破1700点，侯继雄认为，应该多考虑借中石化上市炒作后市场心态会发生什么样的变化，可能要多考虑一下短期的市场风险。

　　土地调控让地产股全线受压

　　由于

人民币汇率走势在近两周来的持续呈强，房地产板块近期也再创新高，并成为了引领大盘走出低位的重要力量。但是，就在人们以为房地产板块的调控政策利空已差不多出尽的时候，房地产调控再掀高潮。最新消息指，建设部、国家发展改革委、工商总局将联合在全国范围内集中开展为期一年的房地产交易秩序专项整治活动，风暴矛头直指房地产违法违规交易、土地违法以及外商企业资质等敏感话题和热点领域，包括捂盘惜售、囤积房源等恶意炒作行为在内的6类违法违规行为将成为此次整治行动的重点打击对象。

　　本周以来早已闻风调整的房地产板块昨天当然首当其冲，在万科A、金融街、华侨城等龙头个股率先示弱的情况下，整个板块除少数个股逆市飘红外，大部分皆呈弱势调整状态。显然，房地产调控措施的接连出台使主力炒作行为趋于谨慎。

　　江苏天鼎的秦洪分析认为，在

人民币升值压力仍在的情况下，A股市场就存在着走牛的趋势。升值预期将给A股市场带来持续的做多动力，这主要体现在地产股和封闭式基金两大板块中。在境外资金投资内地房地产受限的前提下，地产股的主营业务—房地产将是境内外热钱追捧的对象；而且

股票是典型的人民币资产，境外资金可以通过购买地产股股票达到投资境内房地产业务的目的。他认为，地产股的强势仍然有望延续。

　　工行上市渐行渐近

　　国航“破发”之后，大盘股上市终于暂停，8月证监会暂停了20天的新股发行，9月截至目前仅安排了4只股票IPO。大盘在这阶段“忙中偷闲”地走出了一段恢复性的上扬行情。但是上月底工行的一次模拟路演再次提醒人们：工行的“A＋H”上市已进入倒计时。

　　昨天，有关工行上市进程的消息再次浮出水面，市场预期，由于香港市场近期走势良好，投资者对于招商银行等内地银行股的认购踊跃，预计工行的发行时间不会延缓，将在9月下旬至10月中旬实施完毕。

　　分析认为，工行上市本身就可能引发A股流动资金短缺，其融资规模将创A股新纪录，大盘的恐“巨”症一再溢于盘面，工行上市压力释放前深沪大盘维持箱体震荡可能性较大。而且，一旦工行完成发行，像兴业银行、中国人寿、广深铁路等早已排队等候的大盘股很可能会络绎不绝地出现，市场的扩容压力依然剑悬于A股上空。