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商报讯 （记者 刘杰）刚刚完成股改的先锋股份正式更名为G先锋。大股东承诺限售期满后股价不低于40元，令G先锋为众多机构看好。该股停牌前在20元上下震荡。
先锋股份在股改时发布公告称，大股东承诺：2006年度10转增10，2007年中期10转增5；有限售条件的流通股在36个月内不上市交易或者转让，36个月限售期满以后，通过交易所出售的价格不低于40元/股；先锋股份在2006年-2008年累计净利润不低于67000万元，不
足部分由大股东补齐；定向增发置入的项目在2006年-2010年产生的累计净利润不低于62459万元， 不足部分由大股东补齐。比较所有股改方案中的大股东承诺，这个力度堪称前所未有。
从公告的承诺不难看出：先锋股份2006至2008年度平均每年净利润将不会低于2.23亿元；而定向增发置入先锋股份的资产在2006至2010年将产生至少6.2459亿元的净利润，房地产项目的开发期一般在3年左右，也就是说，这6.2459亿元净利润中的大部分将在2008年之后体现。从2006年至2010年先锋股份累计的净利润可能不会低于13亿元，平均每年不会低于2.6亿元，就是按20倍市盈率计算，先锋市值也将超过50亿元，以现有9200万股股本计算，股价至少56元以上。
而大股东能够公开承诺，如果上市公司利润达不到承诺的水平，愿意用现金补足。这在所有已股改的公司中是绝无仅有的，这预示着先锋股份的业绩水平可能要远远超过人们的预期。这13亿元净利润只是最保守的数值，实际盈利水平要远远高于这个数值，否则大股东也不敢这样承诺。
先锋股份总股本9200万股，资本公积金1.94亿元，股本扩张能力强，股价会有更大的上涨空间。有这么好的长期业绩增长做支撑，在现有股本基础上实施10转增10后，股价完全可以实现完全复权，再次实施10转增5之后， 股价还会有上涨空间。
这样算下来，先锋股价的合理估值应该在百元以上。保守一些估算，不计算业绩增长带来的股价上涨，同时转增后只有30％填权，10转增10后，30％填权后股价在36元左右；实施10转增5后，30％填权后股价在31元左右。折算回现在的股价为93元。
这一承诺将使G先锋一改过去几年业绩平平、股价低迷的状况，而使公司多年来积累的盈利能力突然爆发，加上大股东增持、定向增发、收购等，G先锋未来几年的成长将超出先前的预期。大股东承诺限售期满后转让的价格不低于40元/股，也进一步印证了G先锋未来的盈利能力，按G先锋的盈利水平，股改复牌后，G先锋股价超过40元自然是顺理成章的事情，这个限售价格根本不对大股东构成实质性约束，大股东也乐得做个顺水人情。 刘 杰
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