新股申购收益低于市场预期 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2006年09月07日 05:49 三秦都市报 | |||||||||
本报讯据《上海证券报》报道,虽然中签率继续低位徘徊,但活跃于一级市场的资金并未出现明显的外流迹象,平均每只新股网上申购资金仍在千亿之上,目前保守估计有8000亿申购资金。另外,从理论上来说,今年6月至8月新股申购的年化收益率区间为4.9%~8.2%。要获取更高的稳定收益,有些途径可以尝试:中签新股的卖出要“相机抉择”,并在一定的风险水平下构建投资组合。
申购新股,待其上市后溢价卖出,这种独特的盈利模式因此前特殊的发行机制而产生,并因其“无风险收益”的特征而一直备受各路资金青睐。今年6月初IPO大门重启,市场被压抑许久的激情瞬间被引爆。6月5日,首只“螃蟹”中工国际以区区4800万网上发行数量在一级市场冻结了2046亿元申购资金,创下了576倍的超额认购纪录。二级市场亦不甘落后,新股上市首日普遍大幅高开,令其估值远高于同类股票。但与二级市场高溢价相对的是,一级市场极低的网上中签率,多只新股的中签率仅为万分之几,“万金难求一号”的结果令很多携巨资乘兴而来的机构甚为尴尬。 从理论上来说,6月至8月新股申购的年化收益率区间为4.9%~8.2%。但一方面,未来几个月市场状况和新股发行具有不确定性,真实的年收益水平和理论值有出入。另一方面由于申购收益统计的“后验性”,即使我们清楚后面所有的发行计划,也无法确定哪一种方案可以取得最高的收益率。 |