理财不能脱离宏观经济背景

　　前段时间，在外企公司打工的南希听朋友的介绍，年初急匆匆地兑换了两万美金，买了一款外汇理财产品，可现在人民币日益升值，算下来这笔投资不仅没多少收益，还差点亏本。南希想，还是买房子吧，在北京买房子准没错。可就在南希满北京城地看房子的时候，国家出台政策了，第二套房子的首付提高了，不足五年转让时要交全额营业税，又要开征个人所得税，买房子的想法就此不了了之。随后，南希看着股市一路上涨，迟疑了一个月后，终于在6月份杀入，结果还没兴奋两天就被“套”了，股市似乎总也调整不完。后来，南希终于 决定，趁着股市反弹斩仓割肉，转而投资债券型基金，不是说去年的熊市就是债券型基金收益好嘛，风险又低，没想到又加息了。

　　南希现在懊恼极了，为什么别人的理财都那么成功，自己就屡屡碰壁呢？

　　除非是专业人士，大部分人虽然天天看新闻联播，但对所处的宏观经济环境并不敏感。而所谓理财，常常与“家庭”二字相连，也即是说，这是微观到个人层面的事情，普通人的想法也只是最大限度地实现资产的保值增值，过上更好的生活，大家更关心收益率多少，本金是否安全，至于说去研究宏观经济形势，那是专业的投资机构做的事情。但事实上，我们身处的经济环境对家庭理财有着很大的影响，脱离宏观经济背景谈理财，就会像南希一样，在理财的道路上屡屡碰壁。那么，有哪些宏观经济因素是制定家庭理财计划时需要重点关注的呢？

　　宏观经济状况

　　所有的个人、家庭、公司都存在于宏观经济这个大环境中。宏观经济所包含的内容非常宽泛，既有全球经济的形势，也有国内宏观经济的状况。

　　从全球的视野来看，其它国家的政治事件、经济形势都可能对我们的投资产生影响。今年以来，对我国的老百姓来说，感受最深的就是人民币升值的问题了。当人民币升值时，以人民币标价的货物的美元价值就相应的提高了，反过来，以美元标价的货物的人民币价格就下降了。很明显，人民币升值将使以外贸为主的国内厂商的压力增大，面临全球市场上更激烈的竞争，而国内的房地产投资对境外的投资者就显得更有吸引力了。目前，普遍认为，自改革开放以来，我国20多年持续的经济高速增长，已经使人民币的价值被严重低估，升值将是一个缓慢而长期的过程，因此，很多手中握有大量美元的人在考虑是否要兑换成人民币，股市上受人民币升值的影响，房地产股持续走高。

　　国内的宏观经济状况，普通家庭可重点关注GDP(国内生产总值)、通货膨胀、利率等因素。GDP反映国家的整体经济情况，我国今年上半年GDP同比增长10.9%，表明我国经济总体形势良好，正在快速平稳发展。通货膨胀是指价格总体水平的上涨幅度，经常用CPI(居民消费价格指数)来衡量，国家统计局会定期发布。而利率与普通百姓的生活密切相关，直接决定储蓄收益和信贷成本。下面重点讨论。

　　利率

　　利率是今年被大家讨论的最多的话题，也是在理财投资时需要考虑的最重要的宏观经济指标。当然，利率也是经济学研究中最复杂的一个部分。简单来看，利率直接影响固定收益类投资产品的回报，今年央行连续两次加息，我们可以看到每次政策出台后，有大批老百姓去银行办理转存手续，以期获得更高的利息。

　　另一方面，饱受房贷压力的“房奴”们，每个月偿还的按揭贷款高于工资收入的一半，存贷款基准利息提高后，还贷的压力进一步显现。即便不存在还贷压力，人们也开始盘算是不是应该提前还贷，因为调整后五年以上贷款的基准利率已达6.84%，如果没有好的投资渠道，富余的闲钱还是提前还清债务显得更合算。

　　说到房贷的话题，细心的投资者总能获得额外的回报，8月这次加息的同时，央行将商业性个人住房贷款利率的下限从贷款基准利率的0.9倍扩大为0.85倍，各商业银行对于资信记录良好、符合国家相关政策的购房者往往在贷款基准利率的基础上给予利率下浮的优惠，另外，公积金贷款利率仍保持不变。因此，如有购房计划，显然应该用足公积金贷款，此外，也应保持良好的个人信用记录，充分享受银行利率下浮的优惠。

　　对于投资于股市的人来说，利率也是需要重点关注的，加息对股市是个利空因素，一方面，加息会使部分资金抽离股市，另一方面，也会导致部分企业的资金成本提高，但每次政策出台后，对股市的影响如何，不能一概而论，投资者需要多方面分析，及时调整自己的投资组合。

　　国家政策

　　已经进行理财或正在考虑理财的人们，一定会对这两年马不停蹄的国家政策留有深刻印象。股权分置改革、加息、房地产调控、IPO开闸以及财经方面的融资融券等等，每次政策出台，都会实实在在地影响到投资者的理财收益。

　　以房地产的调控来说，近几年，商品房的价格节节攀升，早些年投资房产的人都赚得盆满钵满，炒房子成为手里有些闲钱的百姓的最快的升值渠道。但今年以来，国家开始将房地产作为重点调控对象，先后出台了一系列政策，抑制

房价的过快增长：买第二套房的首付额度提高，贷款利率也高于第一套房；五年以内

二手房转让要交全额营业税，还要开征

个人所得税；接连两次加息，导致购房成本增加……房产还适不适合投资，成了一个大大的问号。普通家庭在理财时，需要时常关注国家的政策动向，及时调整理财策略。

　　影响我们理财的宏观经济因素还有很多，比如经济周期、行业的发展状况，投资者需要在理财开始的时候，养成关注宏观经济信息的习惯，顺势而为，如此不但可以获得较好的投资收益，还能有效地降低投资风险，长期坚持，理财之路才能越走越顺。

　展恒理财 冯静