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本报讯（记者谢潞锦）作为首只股改对价权证，宝钢JTB1昨天迎来了行权日。根据方案，每持有一份宝钢JTB1的投资者将以4.20元的价格购买G宝钢。不过，昨天G宝钢全天回落调整，开盘价4.17元成为全天的最高价，收盘时，G宝钢报4.14元，较前下跌0.72％，全天换手达到了0.74％。这与4.20元的行权价显然有着不少的差距。昨天，国泰君安证券金属衍生产品部的资深研究员黄文卿在接受采访时表示，由于G宝钢价格明显低于行权价，从理论上说，目前持有宝钢JTB1的投资者已经没有行权的必要。他判断，参与行权的投资者应该很少。
在昨天接受采访时，海通证券研究所金融工程部研究员杨海成也抱有相同观点，不过他补充说，在目前情况下，也有可能有极少投资者行权。这种投资者要么是出于前期操作失误的原因从而行权，以期待未来G宝钢有不错表现，以降低损失；要么是出于“尝鲜”的目的，看看行权究竟是怎么回事。显然，希望在行权中获得“转机”的可能已经不存在。“既然G宝钢在二级市场上以低于4.20元的价格出售，那么投资者何必通过行权这种方式来‘赌’一把呢？”杨海成这样解释道。这位研究员还认为，从常理上看，G宝钢在宝钢JTB1行权过程站上行权价4.20元还是很有可能的，不过，在盘面上看，似乎在4.20元一线市场明显存在着较为明显的压盘力量，这是他没有想到的。
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G深能源提示权证到期风险
本报讯G深能源昨天提请投资者关注深能JTP1的投资风险。
今年4月，深能源股改方案中免费派发了437684562份百慕大式认沽权证，行权价格为7.12元。后因G深能源除息，行权价格调整为6.692元。
深能源风险提示说，深能JTP1交易期为2006年4月27日至2006年10月19日。行权期为2006年10月20日至2006年10月26日的五个交易日，到期以后，未行权的深能JTP1将予以注销。2006年8月29日深能JTP1的收盘价为0.677元，G深能源的收盘价为6.90元。根据国际通用的计算权证理论价值的Black-Scholes模型，参照派息实施后深能JTP1和G深能源的参考价格和深能JTP1新的行权价格，按照2.52%的无风险收益率，G深能源股价32.58%的波动率计算，行权价格调整后深能JTP1目前的理论价值为0.249元。
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